受未來國外礦山投產和增產預期,今年全球鋅精礦產量或將出現明顯增長,也將補充國內環保檢查造成礦山產量下降的影響,今年前5個月國內精煉鋅產量同比增加1.6%,今年冶煉廠計劃新增產能項目有20多萬噸,若國內礦山產量保持正常生產同時國外進口礦作爲冶煉廠原料補充的話,國內精煉鋅產量或將繼續增長。但是短期受冶煉影響,煉廠重現聯合減產保價的行爲,精煉鋅產量增幅或將有限;而近期雖然進口鋅清關較多,然隨着倫鋅現貨升貼水的走高,進口虧算幅度的擴大或將抑制進口鋅流入國內市場;隨着貿易戰的緩和和國內貨幣政策的寬鬆轉變,或者使得下遊悲觀的情緒得到一定程度的緩解,上期所庫存和鋅錠社會庫存月末已有再次回落跡象,滬鋅經過大幅下跌後,短期或將企穩震蕩,但是整體弱勢難改。建議ZN1808合約在24000-24500元/噸區間逢高沽空,突破25000元/噸止損,目標位21500-22000元/噸