受未來國外礦山投產和增產預期,今年全球鋅精礦產量或將出現明顯增長,也將補充國內環保檢查造成礦山產量下降的影響,今年前5個月國內精煉鋅產量同比增加1.6%,今年冶煉廠計劃新增產能項目有20多萬噸,若國內礦山產量保持正常生產同時國外進口礦作爲冶煉廠原料補充的話,國內精煉鋅產量或將繼續增長。短期來說,隨着6月份檢修恢復的冶煉廠較多和檢修推遲等影響,精煉鋅產量或將環比增加;而近期雖然進口鋅清關較多,然隨着倫鋅現貨升貼水的走高,進口虧算幅度的擴大或將抑制進口鋅流入國內市場;由於5月份社會融資增速明顯放緩,加上環保因素和下遊訂單走弱影響,短期下遊需求表現或將偏弱,貿易戰的升級或將使得整個經濟增長受限,也將一定程度上打壓下遊需求,繼續建議ZN1808合約在24000-24500元/噸區間逢高沽空,突破25000元/噸止損,目標位21500-22000元/噸