中金財富-鋅業行情

中金財富期貨鋅早評（2023年02月27日）

供應上，國內冶煉廠加工費持續上調，煉廠生產積極性較高，很多地區冶煉廠追產及提產，加上新投產產能落地，產量釋放，國內存在較大過剩壓力。需求端，下遊開工穩步進行中，開工繼續上漲，但具體的終端訂單情況尚未有明顯增加，隨着終端陸續復產，訂單情況仍需時間驗證，同時因企業成品庫容有限，終端訂單若未能如期兌現，不排除倒逼企業減產的可能。整體上，短期宏觀樂觀情緒降溫，鋅市供強需弱現實持續，預計鋅價或將繼續表現震蕩

2023-02-27 08:44:55 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月22日）

供應上，國內冶煉廠加工費持續上調，煉廠生產積極性較高，很多地區冶煉廠追產及提產，加上新投產產能落地，產量釋放，國內存在較大過剩壓力。需求端，下遊開工穩步進行中，開工繼續上漲，但具體的終端訂單情況尚未有明顯增加，隨着終端陸續復產，訂單情況仍需時間驗證，同時因企業成品庫容有限，終端訂單若未能如期兌現，不排除倒逼企業減產的可能。低庫存的局面大概率還將延續，限制鋅價下行空間。總體上，短期宏觀樂觀情緒降溫，

2023-02-22 08:44:19 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月21日）

高利潤驅動下國內煉廠維持高開工運行，2月產量或創歷史新高，但需警惕近期雲南枯水期限電風險。節後消費回歸節奏較快，在地產政策、基建消費轉暖以及對於我國2023年經濟表現的樂觀預期之下，鋅價或有提振，樂觀預期有待兌現至需求量。庫存上，國內外偏低，國內社會庫存累庫趨勢不變。宏觀方面仍處於相對有利的窗口，鋅價保持震蕩偏多思路。

2023-02-21 08:44:55 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月20日）

歐洲能源價格回落後，煉廠利潤修復至盈利，存復產預期。鋅礦供應偏寬鬆，加工費上升明顯，2月鋅精礦加工費5100元/噸。同時，鋅價高位，冶煉利潤尚可，冶煉開工率上升。從下遊開工率來看，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工已有快速回升，鍍鋅復工速度相對較快，後續關注庫存消速度。整體上，短期宏觀樂觀情緒降溫，鋅市供強需弱現實持續，預計鋅價或將繼續表現震蕩走勢。

2023-02-20 08:45:58 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月17日）

美元指數反彈，滬鋅期價承壓回落。供應上，國內冶煉廠加工費持續上調，煉廠生產積極性較高，很多地區冶煉廠追產及提產，加上新投產產能落地，產量釋放，國內存在較大過剩壓力。需求端，下遊開工穩步進行中，開工繼續上漲，但具體的終端訂單情況尚未有明顯增加，隨着終端陸續復產，訂單情況仍需時間驗證，同時因企業成品庫容有限，終端訂單若未能如期兌現，不排除倒逼企業減產的可能。社會庫存累加量均低於近五年季節性均值，盡管上

2023-02-17 08:47:43 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月16日）

歐洲能源價格回落後，煉廠利潤修復至盈利，存復產預期。鋅礦供應偏寬鬆，加工費上升明顯，2月鋅精礦加工費5100元/噸。同時，鋅價高位，冶煉利潤尚可，冶煉開工率上升。從下遊開工率來看，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工已有快速回升，鍍鋅復工速度相對較快，後續關注庫存消速度。整體上，短期宏觀樂觀情緒降溫，鋅市供強需弱現實持續，預計鋅價或將繼續表現震蕩走勢。

2023-02-16 08:45:58 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月15日）

歐洲天然氣價格維持低位窄幅波動，煉廠利潤修復轉正，但能源供應依然存不確定性，採暖季階段煉廠難言大規模復產，歐洲供應仍偏緊。利潤高位下，煉廠有超產現象，預計2 月產量同比保持高水平，供應端增加進一步兌現。下遊來看，初端企業復工節奏加快，開工率均回升至節前水平，但終端訂單尚未有明顯增加，可持續性仍需時間驗證。整體上，短期宏觀樂觀情緒降溫，鋅市供強需弱現實持續，預計鋅價或表現偏弱震蕩走勢。

2023-02-15 08:45:53 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月14日）

歐洲天然氣價格維持低位窄幅波動，煉廠利潤修復轉正，但能源供應依然存不確定性，採暖季階段煉廠難言大規模復產，歐洲供應仍偏緊。利潤高位下，煉廠有超產現象，預計2 月產量同比保持高水平，供應端增加進一步兌現。下遊來看，初端企業復工節奏加快，開工率均回升至節前水平，但終端訂單尚未有明顯增加，可持續性仍需時間驗證。鋅供需雙增，但供給增加幅度預計將高於需求，尤其下半年投產較多，價格重心預計下移。

2023-02-14 08:43:59 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月13日）

冬季已經過半，但歐洲天然氣庫存依舊充沛，能源危機擔憂的消散令歐洲天然氣及電價延續震蕩回落，歐洲煉廠利潤轉正，存復產的預期。國內1月加工費維持高位，煉廠原料庫存充沛，且利潤可觀。高利潤刺激下多數煉廠維持正常生產。需求方面，由於今年春節較往年提前，且終端企業及加工企業放假較徹底，年前下遊整體訂單差於往年。本周開始鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率有所增加。宏觀樂觀情緒降溫，鋅市供強需弱現實持續，預計鋅價或表現偏弱

2023-02-13 08:47:42 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月10日）

冬季已經過半，但歐洲天然氣庫存依舊充沛，能源危機擔憂的消散令歐洲天然氣及電價延續震蕩回落，歐洲煉廠利潤轉正，存復產的預期。高利潤下煉廠維持高產量，12 月 SMM 中國精煉鋅產量爲52.58 萬噸，環比增加 0.11 萬噸或環比增加0.21%，同比增加 1.25 萬噸或 2.43%。春節前絕大多數合金企業均放假，僅有部分冶煉廠合金條線尚在生產，且今年合金企業春節平均放假天數略多於去年。本周下遊開工

2023-02-10 08:50:26 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月08日）

隨着天氣逐漸轉暖，海外能源危機帶來的影響逐漸減弱，雖然海外冶煉廠目前暫無新增復產消息，但隨着能源價格的回落，冶煉成本降低，冶煉廠復產的可能性增強。，1月份中國精煉鋅產量環比下滑，同比預計下滑2.5%，2月份產量有望增加。高利潤刺激下春節期間多數煉廠維持正常生產。鋅價當前處於外強內弱，滬倫比值下行將使遠期鋅礦供應預期下降；國內庫存季節性增加，增幅未超預期；海外LME庫存延續下滑。全球總庫存水平仍較低

2023-02-08 08:44:48 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月07日）

原料鋅礦供應偏寬鬆，內外加工費仍處偏高水平，高利潤驅動下 1 月國內多數煉廠維持高開工運行，根據最新排產計劃，2 月環比減量縮減；歐洲天然氣期貨價格持續下跌，成本支撐減弱，2023 年海外煉廠仍有較高復產預期。需求方面，由於今年春節較往年提前，且終端企業及加工企業放假較徹底，年前下遊整體訂單差於往年。本周開始鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率有所增加。宏觀樂觀情緒降溫，鋅市供強需弱現實持續，預計鋅價或表現偏弱

2023-02-07 08:43:09 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月06日）

冬季已經過半，但歐洲天然氣庫存依舊充沛，能源危機擔憂的消散令歐洲天然氣及電價延續震蕩回落，歐洲煉廠利潤轉正，存復產的預期。國內1月加工費維持高位，煉廠原料庫存充沛，且利潤可觀。高利潤刺激下多數煉廠維持正常生產，而下遊廠家普遍放假，社庫累庫速度快於往年水平，另外貿易商也進入放假階段，現貨市場難見成交。整體看，鋅價或維持高位震蕩，後續關注復蘇兌現需求情況。

2023-02-06 08:53:59 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月03日）

冬季已經過半，但歐洲天然氣庫存依舊充沛，能源危機擔憂的消散令歐洲天然氣及電價延續震蕩回落，歐洲煉廠利潤轉正，存復產的預期。高利潤下煉廠維持高產量，12 月 SMM 中國精煉鋅產量爲52.58 萬噸，環比增加 0.11 萬噸或環比增加0.21%，同比增加 1.25 萬噸或 2.43%。春節前絕大多數合金企業均放假，僅有部分冶煉廠合金條線尚在生產，且今年合金企業春節平均放假天數略多於去年。大多合金企業

2023-02-03 08:45:35 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月02日）

冬季已經過半，但歐洲天然氣庫存依舊充沛，能源危機擔憂的消散令歐洲天然氣及電價延續震蕩回落，歐洲煉廠利潤轉正，存復產的預期。今年1月以來，進口礦生產利潤持續落後於國產礦，但1月一般是我國進口礦流入較多的時間，且從平衡角度來講，我國今年進口補充大概率仍然以礦爲主，加之歐洲煉廠暫無新增復產消息，預計1月進口礦數量仍將較爲充足。春節前絕大多數合金企業均放假，僅有部分冶煉廠合金條線尚在生產，且今年合金企業春

2023-02-02 08:50:18 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年02月01日）

冬季已經過半，但歐洲天然氣庫存依舊充沛，能源危機擔憂的消散令歐洲天然氣及電價延續震蕩回落，歐洲煉廠利潤轉正，存復產的預期。國內看，鋅礦供應充足，內外加工費均維持較高水平，疊加煉廠利潤豐厚，大中型煉廠春節期間保持較高開工，而下遊節前受疫情衝擊、終端訂單不佳等影響，需求恢復要到2月才能得到驗證，現實基本面難見支撐，高利潤刺激下春節期間多數煉廠維持正常生產，而下遊廠家普遍放假，社庫累庫速度快於往年水平，

2023-02-01 08:42:53 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年01月18日）

基本面，國內鋅礦加工費環比持平，供應充足，下遊煉廠維持高開工率生產。鋅下遊鍍鋅、合金等繼續全線下滑。冷軋產量、成交和表需遠不及往年同期，鍍鋅板卷需求跟隨冷軋表現不佳；鋅合金基本完全進入放假狀態。終端地產需求的預期有明顯的改善。鋅錠進入季節性累庫，庫存拐點出現。短期美元下行推漲鋅價，臨近春節，產業基本面對價格影響較小。節前建議觀望爲主。

2023-01-18 08:40:59 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年01月16日）

供應端看，歐洲天然氣大幅下挫，煉廠利潤修復，但尚未出現更多煉廠復產信息。國內1月加工費維持高位，煉廠原料庫存充沛，且利潤可觀，春節期間多正常生產，精煉鋅供應維持高位預期不改。需求端呈現弱現實強預期格局，國內步入春節假期，下遊消費淡季效應越發明顯，疊加疫情衝擊，企業提前放假增多。但內外庫存絕對值仍處近年低位，且海外存擠倉基礎，對鋅價有託底作用，限制鋅價下方空間，預計1月內外鋅價區間內震蕩偏弱運行。

2023-01-16 08:59:27 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年01月13日）

歐洲產能復產尚未有時間表，海外顯性庫存低位短期內仍將持續，鋅價存在反彈動力。但隨着國內新增產能的釋放，國內鋅錠社會庫存將會出現累庫。臨近年末，終端需求一般，下遊開工情緒較低。預計本周開始下遊企業將陸續放假，預計下遊開工率將持續下滑。整體來看，國內假期因素下供增需減，低庫存對鋅價支撐有限，鋅價或將震蕩偏弱。

2023-01-13 08:47:26 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

中金財富期貨鋅早評（2023年01月12日）

國內鋅礦供應較爲寬鬆，加工費環比小增，煉廠利潤居高不下，供應增加逐步兌現，廠庫庫存小幅增加。需求端，受消費淡季、春節假期臨近及南方感染高峯，用工短缺企業順勢放假等因素影響，初端企業開工率均出現持續回落，消費疲態盡顯。需求下滑疊加貨源少量入庫，社會庫存累積跡象。整體來看，國內防控持續放鬆疊加前期感染高峯城市交通恢復，市場情緒走暖。短期鋅價預計繼續區間震蕩，操作上應順着宏觀情緒，以高拋低吸，波段操作

2023-01-12 08:45:33 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析中金財富期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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