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4月22日中投期貨銅鋅早評

銅市供應端偏緊預期持續發酵,但該因素在前期大漲行情中已兌現,目前考慮到庫存處於高位,銅價表現不溫不火,滬銅整體駐守於布林中軌,上方受阻於布林軌道上軌,區間震蕩格局暫未打破

4月17日中投期貨銅鋅鉛鎳早評

銅市供應端偏緊預期持續發酵,但該因素在前期大漲行情中已兌現,目前考慮到庫存處於高位,需求未現明顯改善,銅價短期將繼續承壓

4月16日中投期貨銅早評

中國3月社融數據大超預期,市場信心得此提振,基本金屬普遍上漲,銅價高位運行。現貨對當月合約報升水70元/噸~升水200元/噸,供應寬裕,持貨商報價踊躍,成交受阻下,下遊拿貨謹慎,仍多觀望,貿易商表現也略顯謹慎,活躍度低,供需雙方持續拉鋸。進入4月冶煉廠檢修衆多,二季度影響產量超過10萬噸;同時4月消費逐漸回暖,上期所仍有減少的空間。LME庫存減少2000噸至19.24萬噸,今年LME庫存較前兩年來說基數很低,且進口虧損逐漸縮小,LME的庫存也表現減少之勢。COMEX庫存自2018年年中開始一直呈減少態勢,僅3.57萬噸。銅市供應端偏緊預期持續發酵,但該因素在前期大漲行情中已兌現,目前考慮到庫存處於高位,需求未現明顯改善,銅價短期將繼續承壓。
2019-04-16 08:45:27 中投期貨 銅價分析 銅早評

4月11日中投期貨銅早評

銅價持續震蕩,在49000-50000區間運行。現貨對當月合約報升水20元/噸~升水140元/噸,下遊繼續逢低買盤,貿易商雖有低價收貨意願,但壓價空間有限。交割前若價差維穩不變,現貨升水也難有改變。銅市供應端偏緊預期持續發酵,但該因素在前期大漲行情中已兌現,目前考慮到庫存處於高位,需求未現明顯改善,銅價短期將繼續承壓。
2019-04-11 08:50:49 中投期貨 銅價分析 銅早報

4月10日中投期貨銅鋅鎳早評

隨着美元的回落,銅價重心表現突破日均線上行,漲幅1.06%。上海電解銅現貨對當月合約報升水10元/噸~升水140元/噸,下遊消費保持剛需採買,市場持續供大於求,低價貨源仍能吸引部分投機商入市。 今日仍然有部分倉單貨源在急於換現,成交多以貿易投機商爲主導。銅市供應端偏緊預期持續發酵,但該因素在前期大漲行情中已兌現,目前考慮到庫存處於高位,需求未現明顯改善,銅價短期將繼續承壓

4月4日中投期貨銅鋅鎳早評

中國3月官方制造業PMI超預期和前值,滬銅繼續高位震蕩。現貨對當月合約報升水40元/噸~升水180元/噸,期銅價低,有持貨商則繼續挺價,下遊主動逢低買盤令溼法銅貼水持續收窄,好銅貨源佔比少,進口持續大幅虧損,後續到貨也有限,令持貨商報價堅挺居高不下,需求的穩定推進也更促使推動了升水的拉漲。因有消息稱中國大型銅冶煉商下調銅精煉費用(TC/RC)逾20%,市場預期銅礦供應進一步收緊。銅價或維持震蕩偏強的態勢。若期望銅價進一步向上突破,需更多的利好支撐。操作上建議滬銅1905合約保持震蕩偏強的態勢

4月3日中投期貨銅早評

因有消息稱中國大型銅冶煉商下調銅精煉費用(TC/RC)逾20%,市場預期銅礦供應進一步收緊。銅價或維持震蕩偏強的態勢。若期望銅價進一步向上突破,需更多的利好支撐。操作上建議滬銅1905合約保持震蕩偏強的態勢

4月2日中投期貨銅早評

因有消息稱中國大型銅冶煉商下調銅精煉費用(TC/RC)逾20%,市場預期銅礦供應進一步收緊。銅價或維持震蕩偏強的態勢。若期望銅價進一步向上突破,需更多的利好支撐。操作上建議滬銅1905合約保持震蕩偏強的態勢
2019-04-02 08:50:31 中投期貨 銅價分析 銅早報

4月1日中投期貨銅早評

【宏觀提示】3月PMI爲50.5,環比反彈1.3個點,再度站上50以上的榮枯分界線。細分指標看,生產、新訂單、原材料庫存、從業人員均有不同程度回升,顯示PMI的走強與季節性有一定關系,但是也一定程度顯示經濟出現回升。考慮到2019年經濟超預期的難度較大,大部分工業品估值較爲合理,但是少部分工業品價格相對較高,可關注這類品種的逢高做空機會。【股指早評】上周兩市在降準預期的刺激下大漲,滬指再度接近31
2019-04-01 08:56:25 中投期貨 銅早報 銅價分析

3月27日中投期貨銅鋅早評

【宏觀提示】市場對美國經濟放緩的憂慮有所減輕,美股反彈,大宗商品普遍震蕩偏強。目前市場仍處在“金融熱、經濟冷”的階段,商品市場表現明顯遜於全球股市,且工業品市場走勢較爲波折。預計隨着二季度經濟數據逐漸探底回升,部分低位工業品將存在明顯的反彈機會,但是當前時點拋空高位工業品確定性更高,建議投資者繼續關注此類機會。【股指早評】滬指再度失守3000點整數關口,市場延續了調整行情;隔夜美股反彈,預計對今日

3月26日中投期貨銅鋅早評

數據不佳引發對全球經濟放緩憂慮,美元飆漲引發基本金屬普遍飄綠,期銅仍屬偏弱態勢

3月25日中投期貨銅鋅早評

銅表現相當,滬期銅區間震蕩格局未變,在國內庫存持續增量的背景下,銅價上行壓力增大,但現貨升水更爲堅挺每日推漲, 高升水抑制了部分貿易交投活躍度,但部分剛需的下遊以及未完成本月長單交付的企業,在無奈駐足觀望後。滬銅主力減倉近3000手,1906合約周增倉7000餘手,市場表現買現拋遠的特徵。礦端的緊張比預期來得快,增加供應端不確定性。去年年末市場普遍預期今年上半年銅礦仍可以維持相對寬鬆的格局,主要考慮到冶煉端的高幹擾及礦端的平穩。電網、家電、汽車板塊的消費整體表現一般,增量消費還未體現出來。增值稅從16%下調至13%,降低稅稅率降低有色行業的附加稅率,提高企業淨利潤期貨市場結構發生驟然變化銅,每個月的價差會在正負200元之內。關注買進拋遠、或者買現貨拋期貨的正向套利。由於下遊需求也還沒有正式啓動,銅價上漲壓力較大,謹慎追高

3月21日中投期貨銅鋅早評

整體上看,銅庫存依然比去年同期低了43%。銅國內顯性庫存上升26萬噸,超過去年同期增幅及年初預期。礦端的緊張比預期來得快,增加供應端不確定性。去年年末市場普遍預期今年上半年銅礦仍可以維持相對寬鬆的格局,主要考慮到冶煉端的高幹擾及礦端的平穩。電網、家電、汽車板塊的消費整體表現一般,增量消費還未體現出來。增值稅從16%下調至13%,期貨市場結構發生驟然變化銅,每個月的價差會在正負200元之內。關注買進拋遠、或者買現貨拋期貨的正向套利。由於下遊需求也還沒有正式啓動,銅價上漲壓力較大,短期仍有望繼續回落,謹慎追高

3月20日中投期貨銅早評

【宏觀提示】美聯儲3月份議息會議即將召開,市場預計美聯儲不會加息,全球股市和商品表現較爲強勢,貨幣寬鬆的支撐依然明顯。建議密切關注基建和房地產走勢,1-2月一般公共預算內財政收入同比增長7%;預算內財政支出同比增長15%,支出明顯加快,但土地出讓收入同比下降5.3%,因此需要關注財政赤字以及存量資產盤活情況。整體看工業品的支撐更多來自風險資產強勢的宏觀環境,建議繼續關注部分高位工業品(主要集中在黑

3月19日中投期貨銅早評

銅價高位震蕩,徘徊於5萬附近,現貨商挺價意願情緒強烈,下遊繼續保持剛需,成交乏力的情況下,逢升水拋貨換現的情緒,成交市況暫難擺脫供大於求的格局。明確2019年增值稅從16%下調至13%,期貨市場結構發生驟然變化銅,每個月的價差會在正負200元之內。近月貼水如果超出此範圍,就會引發買進拋遠、或者買現貨拋期貨的正向套利,從而使盤面回到正常水平;近月升水超出此範圍的時間也很少,除非是現貨高升水,供應極其緊張。全球宏觀環境不確定性依然較大,全球主要國家經濟增長均面臨不同程度的考驗,下遊需求也還沒有正式啓動,銅價上漲壓力較大,短期仍有望繼續回落,謹慎追高。
2019-03-19 08:58:16 中投期貨 銅價分析 銅早報

3月15日中投期貨銅鋅早評

銅價高位震蕩,徘徊於5萬下方。現貨商挺價意願情緒強烈,下遊繼續保持剛需,成交乏力的情況下,逢升水拋貨換現的情緒,成交市況暫難擺脫供大於求的格局。國外銅庫存持續走低,LME和COMEX銅倉庫庫存大幅下降,截至3月8日,全球顯性庫存約40萬噸,較去年同期相比減少約41萬噸,且處於近幾年的較低水平。全球宏觀環境不確定性依然較大,全球主要國家經濟增長均面臨不同程度的考驗,下遊需求也還沒有正式啓動,銅價上漲壓力較大,短期仍有望繼續回落,謹慎追高

3月13日中投期貨銅鋅早評

銅表現依舊高位震蕩,圍繞5日、10日均線做區間震蕩,合約結構立刻全部轉變爲Back,1903-1905合約價差快速擴大至550元/噸附近,主力合約由周初的1904合約換月至1905合約,並且減稅降成本的因素,形成明顯的跳空缺口。現貨市場,滬銅徘徊於5萬附近,持貨商挺價意願情緒強烈,下遊繼續保持剛需,成交乏力的情況下,逢升水拋貨換現的情緒,成交市況暫難擺脫供大於求的格局。全球宏觀環境不確定性依然較大,全球主要國家經濟增長均面臨不同程度的考驗,銅價保持高位震蕩,短期將在48000-50000區間運行。
2019-03-13 08:57:38 中投期貨 銅早報 銅價分析

3月12日中投期貨銅早評

倫銅依舊表現高位震蕩,圍繞5日、10日均線做區間震蕩。滬銅合約結構立刻全部轉變爲Back,1903-1905合約價差快速擴大至550元/噸附近,主力合約由周初的1904合約換月至1905合約,並且減稅降成本的因素,銅價從高位50780元/噸直接跌落至49500元/噸附近,形成明顯的跳空缺口。現貨市場,滬銅徘徊於5萬附近,持貨商挺價意願情緒強烈,下遊繼續保持剛需,成交乏力的情況下,逢升水拋貨換現的情緒,成交市況暫難擺脫供大於求的格局。全球宏觀環境不確定性依然較大,全球主要國家經濟增長均面臨不同程度的考驗,銅價保持高位震蕩。

3月11日中投期貨銅早評

倫銅依舊表現高位震蕩,圍繞5日、10日均線做區間震蕩,周內低位6377美元/噸,周初有探高至6498.5美元/噸。滬銅合約結構立刻全部轉變爲Back,1903-1905合約價差快速擴大至550元/噸附近,主力合約由周初的1904合約換月至1905合約,並且減稅降成本的因素,銅價從高位50780元/噸直接跌落至49500元/噸附近,形成明顯的跳空缺口,疊加周中公布的中國財新2月服務業PMI數據降至四個月低點,需求表現低迷。現貨市場,滬銅徘徊於5萬附近,持貨商挺價意願情緒強烈,下遊繼續保持剛需,成交乏力的情況下,逢升水拋貨換現的情緒,成交市況暫難擺脫供大於求的格局。全球宏觀環境不確定性依然較大,全球主要國家經濟增長均面臨不同程度的考驗,銅價保持高位震蕩。

3月1日中投期貨銅鋅早評

市場樂觀情緒高漲,走勢持續強勢,站上了50000。就銅自身基本面來看,印度最高法院判決禁止韋丹塔(Vedanta)旗下Tamil Nadu銅冶煉廠恢復運營,該公司的復產計劃受到阻撓。該廠年產量爲40萬噸。佔印度自有供應量的40%,佔全球供應量的1.8%。冶煉廠的持續關停並不會影響當前全球市場供應格局。此外2019年全球銅精礦增量有限,中國新增電解銅產量較大,該冶煉廠釋放的產能缺口早已被市場消化。但前期市場不斷傳言該冶煉廠有望重啓的利空預期已經消失,提振市場信心。另一方面,市場仍在等待中美貿易磋商的進展情況,因此目前滬銅暫以短線震蕩走勢爲主,謹慎追多。
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