中投天琪期貨-鋅業行情

9月3日中投天琪期貨鋅早評

　　【鋅】供給端方面，由於新冠疫情的持續蔓延，位於玻利維亞的SanCristobal礦山表示暫停運營。國內礦山開工率處於相對低位，截止到8月28日，全國礦山開工率在68%左右，環比持平，加工

2020-09-03 09:17:47 鋅早評鋅價分析中投天琪期貨

據了解，國內目前市場主流進口礦貿商報價140~160美金/幹噸，相對內貿礦的價格，進口鋅精礦價格依然較高，目前冶煉廠接受程度依然不高，內貿礦方面，本周各地區鋅精礦加工費談判結束，內蒙及雲南地區鋅精礦加工費上調200元/金屬噸，其他地區鋅精礦加工費持平。鋅礦加工費維持上行，海外礦加工費持平，顯示海外礦復蘇節奏或不及市場預期，當前煉廠利潤較豐厚，生產積極性向好，不過據調研，當前部分煉廠以滿負荷生產，精

2020-09-01 08:39:55 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月31日中投天琪期貨鋅早評

基本面來看，目前海外礦山維持復產步伐，國內鋅礦供應穩步回升，8月國產礦加工費均值上漲250元/噸，煉廠利潤較豐厚，生產積極性向好，不過8月仍有紫金、中金嶺南、河池南方等企業檢修，精煉鋅供應增長有限。下遊消費較前期有所好轉，鍍鋅版塊仍維持較好的表現，壓鑄鋅合金及氧化鋅也有外需回暖的跡象。整體來看，短期受宏觀利空影響鋅價高位震蕩偏弱，但需求預期向好的背景下鋅價仍具較大彈性。

2020-08-31 08:50:05 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

8月28日中投天琪期貨鋅早評

【鋅】目前國內加工費小幅上調，冶煉廠生產意願持續提振，但港口庫存偏低，供應壓力暫未顯現。目前現貨交投表現一般，下遊基本按需採購。。鍍鋅板卷產能利用率爲鍍鋅板卷產能利用

2020-08-28 09:18:28 鋅早評鋅價分析中投天琪期貨

8月27日中投天琪期貨鋅早評

　　【鋅】目前國內加工費小幅上調，冶煉廠生產意願持續提振，但港口庫存偏低，供應壓力暫未顯現。目前現貨交投表現一般，下遊基本按需採購。現貨庫存的持續下滑仍給與多頭信心，

2020-08-27 09:20:14 鋅早評鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月26日中投天琪期貨鋅早評

市場情緒良好，鋅基本面仍持謹慎樂觀。8月國內煉廠主要以復產提產爲主，預計產量將環比增加。國產鋅精礦TC觸底反升至5400元/金屬噸，大部分冶煉廠原料問題已緩解，同時加工費走高提振冶煉廠生產意願，供應端壓力偏大。二季度以來國內鋅消費回歸，因此鍍鋅板塊在基建的帶動下，在寬鬆社融的背景下，帶動房地產消費持續回升。鋅價的強勢主要源於宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大，鋅價繼續上行壓力增加，短期滬鋅以震蕩

2020-08-26 08:40:07 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月25日中投天琪期貨鋅早評

市場情緒良好，鋅基本面仍持謹慎樂觀。8月國內煉廠主要以復產提產爲主，預計產量將環比增加。國產鋅精礦TC觸底反升至5400元/金屬噸，大部分冶煉廠原料問題已緩解，同時加工費走高提振冶煉廠生產意願，供應端壓力偏大。二季度以來國內鋅消費回歸，因此鍍鋅板塊在基建的帶動下，在寬鬆社融的背景下，帶動房地產消費持續回升。鋅價的強勢主要源於宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大，鋅價繼續上行壓力增加，短期滬鋅以震蕩

2020-08-25 08:31:49 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月24日中投天琪期貨鋅早評

近期鋅價快速拉漲，滬鋅盤中超2萬關口，創一年以來新高點。國內鋅礦加工費逐步上修，且隨着鋅價上漲，礦山、冶煉生產積極性均較高，但在無剛性限制的前提下產量爬坡還需要時間問題，短期冶煉端增量有限；需求端，目前鍍鋅版塊訂單是消費端主力支撐，相對較爲穩定，尤其下半年基建預期支撐，疊加合金及氧化鋅都有回暖的跡象，中長期看下遊消費預期較爲樂觀。目前鋅基本面整體偏好，疊加受宏觀和資金因素推動，鋅價或仍將保持高位運

2020-08-24 08:40:12 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月21日中投天琪期貨鋅早評

近期鋅價快速拉漲，滬鋅盤中超2萬關口，創一年以來新高點，鋅精礦價格跟隨市場大幅上漲，目前平均價格13450元/金屬噸。隨鋅價大幅走高，礦山利潤高走，出貨心態較好，但9月煉廠檢修基本結束，礦原料需求增加，加上冬儲預期下，預期加工費繼續小幅上調。目前煉廠原料備庫平均20天左右，北方地區維持一個月左右。現貨方面來看，現貨商挺價意願較強，期價快速回落導致基差走強，現貨升水對價格形成有效支撐。受下遊需求復蘇

2020-08-21 08:39:37 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月20日中投天琪期貨鋅早評

鋅價衝破兩萬關口，現貨升水漲跌不一。現貨鋅價較上一成交日上調360元，價格主要運行於19900-20130元/噸區間。上海雙燕、馳宏價格在150元左右，貿易商多以出貨爲主，漲幅過大，下遊畏高，實際採購有限。國內鋅礦產出同比降幅仍較大，而冶煉廠利潤回升短期難以落地爲實際的產出增加，截至8月14日，據SMM調研，鋅錠社會庫存總量爲17.51萬噸，較8月7日當周下降17000噸。國內鋅錠社會庫存持續錄減

2020-08-20 08:31:36 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月19日中投天琪期貨鋅早評

本周上海市場0#鋅錠主流成交於19280-19450元/噸,周均價爲19380元/噸,漲幅爲1.36%。7月SMM中國精煉鋅產量49.28萬噸，環比增加2.74萬噸或環比增加5.9%，同比增加0.44%。1-7月累計精煉鋅產量336萬噸，累計同比增速3.95%。由於進口虧損逐漸收窄，後期鋅錠進口或在一定程度上對供給得到補充。據本周Mysteel調研數據顯示，在130家鍍鋅生產企業中，51條產線停產

2020-08-19 08:49:40 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月17日中投天琪期貨鋅早評

當前國內鋅礦整體供應寬鬆，煉廠庫存維持正常水平，8 月鋅礦加工費繼續增加250元/噸，煉廠利潤可觀，不過8月仍有常規檢修，預計精煉鋅供應增量有限。下遊方面，終端基建、地產等投資維持向好預期，鍍鋅板塊仍有一定增長空間，同時外需較前期回暖，社會鋅錠維持去庫化。當前宏觀面不確定因素仍存，或擾動鋅價上漲節奏，且近期鋅價上漲幅度過快，也需防止高位回調的風險，鋅價或仍將保持高位運行，同時需謹防宏觀黑天鵝事件

2020-08-17 08:39:48 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月14日中投天琪期貨鋅早評

滬鋅主力整體寬幅震蕩，延續盤整態勢，表現較爲抗跌。冶煉廠到貨量極少，市場貨源依舊緊缺；升水依舊堅挺，成交略好。基本面來看，目前海外礦山維持復產步伐，國內鋅礦供應穩步回升，8月國產礦加工費均值上漲250元/噸，煉廠利潤可觀，不過8月仍有白銀有色、豫光、紫金、湖南花垣地區等檢修，預計精煉鋅供應增長有限。國產到貨順暢加之進口流入補充庫存錄增，短期矛盾存在緩和跡象，伴隨加工費持續錄增利潤驅動下的產量提升僅

2020-08-14 08:39:57 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月7日中投天琪期貨鋅早評

在全球貨幣寬鬆樂觀預期的背景下，疊加美國疫情仍然持續發酵，市場呈謹慎樂觀的態度。因鋅礦供應未如預期恢復，市場修復預期差。國內礦山開工率處於相對低位，截止到7月24日，全國礦山開工率在66%左右，環比持平，加工費本周維持穩定。目前鍍鋅版塊訂單是消費端主力支撐，相對較爲穩定並且有所好轉，合金及氧化鋅也有外需回暖的跡象。整體來看7月以來鋅錠去庫力度較強，中長期看下遊消費表現較爲樂觀。隨着鋅價回升，目前冶

2020-08-07 09:10:17 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年8月3日中投天琪期貨鋅早評

盤面震蕩走高，現貨價格高企，市場出貨情緒高漲。從鋅基本面來看，礦端供應恢復低於預期，鋅冶煉端開工繼續受限，進口鋅流入放緩，下遊剛性補庫需求延續，國內鋅錠庫存去化趨勢未改。目前國內加工費止跌返升，冶煉廠生產意願有所提振，同時部分煉廠檢修結束，供應壓力或逐漸體現。近期隨着部分冶煉廠檢修陸續結束，鋅產量期增加，且目前仍處於淡季之中，短期內鋅價上漲缺乏驅動，但如果庫存遲遲不見回升，隨着下個月旺季再度來臨，

2020-08-03 08:39:28 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年7月31日中投天琪期貨鋅早評

上海0#鋅主流成交於18820~18960元/噸，0#鋅普通對8月報升水80~90元/噸報價；盤面震蕩走高，現貨價格高企，市場出貨情緒高漲，下遊今日基本觀望爲主。從鋅基本面來看，礦端供應恢復低於預期，鋅冶煉端開工繼續受限，進口鋅流入放緩，下遊剛性補庫需求延續，國內鋅錠庫存去化趨勢未改。目前國內加工費止跌返升，冶煉廠生產意願有所提振，同時部分煉廠檢修結束，供應壓力或逐漸體現。消費端，隨着價格回落，下

2020-07-31 08:39:39 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年7月30日中投天琪期貨鋅早評

進入7月，滬倫比值先揚後抑，再度下修至8.17附近，進口虧損亦擴大至450元/噸附近，消費淡季，壓鑄鋅合金消費仍顯低迷短期難有恢復，南方地區出現汛情影響終端消費，鍍鋅企業訂單較前期有所減弱，而與此同時冶煉廠產量卻環比大幅增加2萬餘噸萬噸，在此影響下，國內現貨成交趨弱，而海外消費由冰點持續回升，短期進口窗口仍難以打開，基於此SMM預計7月進口量或降至4.5萬噸左右。礦端供應恢復低於預期，目前國內加工

2020-07-30 08:39:46 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年7月29日中投天琪期貨鋅早評

進入7月，滬倫比值先揚後抑，再度下修至8.17附近，進口虧損亦擴大至450元/噸附近，消費淡季，壓鑄鋅合金消費仍顯低迷短期難有恢復，南方地區出現汛情影響終端消費，鍍鋅企業訂單較前期有所減弱，而與此同時冶煉廠產量卻環比大幅增加2萬餘噸萬噸，在此影響下，國內現貨成交趨弱，而海外消費由冰點持續回升，短期進口窗口仍難以打開，基於此SMM預計7月進口量或降至4.5萬噸左右。礦端供應恢復低於預期，目前國內加工

2020-07-29 08:39:47 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年7月27日中投天琪期貨鋅早評

從鋅基本面來看，短期供需仍在改善，而歐美等國刺激政策強勁，海外消費將漸進恢復。隨着宏觀情緒回落，鋅價走勢有所波動。目前國內加工費止跌返升，冶煉廠生產意願有所提振，同時部分煉廠檢修結束，供應壓力或逐漸體現。消費端，隨着價格回落，下遊採購意願有所增強。在強基建和穩房產的驅動下，現階段國內消費表現仍相對可觀；但出口訂單尚未表現出明顯的恢復，鋅價的強勢主要源於宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大，鋅價繼續

2020-07-27 08:39:56 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

2020年7月24日中投天琪期貨鋅早評

從鋅基本面來看，短期供需仍在改善，在強基建和穩房產的驅動下，現階段國內消費表現仍相對可觀；而歐美等國刺激政策強勁，海外消費將漸進恢復。短期礦端供應恢復低於預期，鋅冶煉端開工繼續受限，進口鋅流入放緩，下遊剛性補庫需求延續，國內鋅錠庫存去化趨勢未改。鋅價的強勢主要源於宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大，鋅價繼續上行壓力增加，短期滬鋅以震蕩偏強爲主。

2020-07-24 08:31:24 鋅早報鋅價分析中投天琪期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

中投天琪期貨