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6月18日中信建投期貨鉛鋅早報

鉛精礦加工費有所下降,原生鉛煉廠冶煉利潤被壓縮,部分企業對產量進行季節性調整,檢修企業增多,但供應端的減量更多是給予鉛價低位抗跌性。因終端消費低迷,蓄企成品庫存被動壘增至 32 天左右,創近兩年以來新高,基本面整體較弱。我們認爲鉛價上行高度有限,仍維持震蕩的觀點

6月11日中信建投期貨鉛鋅早報

綜上,建議鋅 1907 合約區間操作爲主,鉛 1907 合約輕倉短空,止損 16400 元/噸

6月10日中信建投期貨有色金屬早評

市場避險情緒上升,宏觀偏空。五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲 47.25%,較上周下降 4.66%。目前鉛蓄電池市場終端消費清淡,經銷商接貨能力有限,加之鉛價上漲乏力,業內悲觀後市情緒加劇,如浙江、江西、江蘇等地區部分蓄企下調產量計劃 10-20%,基本面整體較弱。本周隨端午節假期結束,蓄企開工率或有所恢復。滬鉛 1907 波動區間 15800-16500 元/噸。 綜上,鉛 1907 合約觀望爲主

6月6日中信建投期貨鉛鋅早報

進入 6 月部分煉廠開始集中檢修,其中部分煉廠在繼粗鉛產線檢修後電解產線開始檢修,進一步壓縮市場電解強供應量,或爲 6 月的鉛價提供較強的支撐,但鉛價的彈性更多取決於下遊消費。而部分大型蓄企 6 月開始減產,年中蓄企衝半年報的預期證僞,傳統消費旺季即將進入尾聲,後期消費估計難有較大起色。預計鉛 1907 合約日間運行區間 15800-16500 元/噸

6月4日中信建投期貨鉛鋅早報

鋅加工費外礦加工費維持 290 美元,南方加工費維持 6350 元/噸,北方加工費維持 6850 元/噸。社會庫存增加 1.45 萬噸,煉廠產量增加預期逐步轉爲現實,市場從礦端寬鬆逐步轉向錠端,施壓鋅價。而就消費端來看,相較於金三銀四稍有回落,難以帶動消庫。整體市場現貨逐步升水轉爲貼水,或將考驗 20000元/噸關口。鋅 1907 日間運行區間 19500-20500 元/噸;目前環保督查熱度消退,再生鉛持證煉廠周度開工率 51.5%。環保放鬆後供應端小幅增加,鉛價略有承壓。消費端下遊蓄企近期採購情緒低迷,基本面整體較弱。鉛 1907 合約日間運行區間 15500-16500 元/噸

5月29日中信建投期貨有色金屬早評

 宏觀面,受美元走強拖累,反映出目前市場避險情緒猶在,有色市場整體偏弱。倫敦金屬交易所 3 月期銅收漲 0.06%報收 5966.0 美元/噸。國內方面,易綱表示對保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定充滿信心,中美十年期國債利差仍處於較爲舒服的區間,美聯儲加息可能性降低,都有利於人民幣匯率穩定。基本面看,國內庫存維持低位,現貨端升水收窄,需求端穩中偏弱。期權方面,截止 5 月 28 日,銅期權成交量爲 16320 手,較前一日減少 7684 手。持倉量爲 52682 手,較前一日增加 1560 手。銅期權成交量 PCR 爲 0.83,持倉量 PCR 爲 0.80,成交額 PCR 爲 2.41,期權市場多空趨於謹慎。綜上,宏觀面延續偏空態勢,產業端利多略佔優勢,短期暫維持震蕩觀點。操作上,滬銅 1907 合約個人客戶觀望,下遊產業客戶可考慮按需採購爲主。

12月24日中信建投期貨鋅鎳早評

滬鎳 1905 合約運行區間87000-92000。操作上,滬鎳 1901 近期以觀望爲主,跌至區間低點可考慮輕倉試多

12月17日中信建投期貨銅鋁早評

操作上,滬銅 1902 合約個人客戶 49000 元/噸附近短多,倉位 5%以內,並設置好止損,產業客戶可考慮在 49000 元/噸附近少量買入鎖定成本

12月11日中信建投期貨鋁鋅鉛鎳早評

淡季因素開始凸顯,需求端表現仍然偏弱,疊加電解鋁社會庫存仍處歷史高位,鋁價上行乏力。後期仍需關注宏觀風險。滬鋁 1901 合約日間運行核心區間 13500-13700 元/噸概率較大,建議暫時觀望

11月14日中信建投期貨銅早評

宏觀面呈現偏空,基本面無進一步亮點,技術面,短期銅價試探下方 49000 元/噸附近區域支撐。操作上,滬銅 1901 合約個人客戶及產業客戶可考慮暫時觀望

11月1日中信建投期貨銅鋁早評

綜上,美元走強疊加國內宏觀數據走弱利空銅價,短期關注國內政策面變化,技術面,鑑於銅價跌破49000 元/噸支撐,短期延續弱勢概率較大。操作上,滬銅 1812 合約個人客戶短空爲主,並設置好止損,下遊產業客戶暫時觀望

10月26日中信建投期貨銅鋁早評

綜上,宏觀略有改善,基本面多空交織,技術面,短期銅價在 49000-51000 元/噸附近區域震蕩爲主。操作上,滬銅 1812合約個人客戶下遊產業客戶暫時觀望

中信期貨:​進口鋅升水出貨滬鋅現貨偏緊 滬鋅震蕩偏強

邏輯:雲南個舊選廠關停將打壓鋅精礦供給,結合國統局中國9月鋅產量爲45.6萬噸,較上年同期減少10.1%;1-9月鋅產量同比減少2.6%至414.6萬噸,供給收縮庫存下降,LME鋅總庫存量爲163425噸,較上交易日減少4025噸,降幅2.4%。SHFE鋅金屬期貨倉單庫存21857噸,較上交易日減少2241噸,表明精鋅供給壓力仍大,利好鋅價。雖然隨着滬鋅價格的上揚,冶煉廠加工綜合費用已經達到500
2018-10-24 09:52:49 鋅日評 中信期貨 鋅價分析

中信期貨:​滬鋅主力移倉換月 滬鋅震蕩偏強

邏輯:期鋅1811合約資金在向遠月合約轉移過程中大量離場,並且10月合約結束導致交割在近期突增,倉單放量一改前期的緊缺局面。雖然隨着滬鋅價格的上揚,冶煉廠加工綜合費用已經達到5000元/噸以上,使得鋅冶煉企業利潤較前期有所改善,但企業實際增產數量還有待觀瞻。外礦增量釋放緩慢,進口礦加工費上調至100-110美元/幹噸,國產鋅精礦加工費上調至4300-4700元/金屬噸。但保稅區庫存降至僅3.5萬噸
2018-10-18 08:45:07 鋅日評 中信期貨 鋅價分析

中信期貨:保稅庫存再創新低 滬鋅震蕩偏強

邏輯:節後歸來,因鋅價高位,冶煉廠積極出貨,貿易商亦以出貨爲主,另有少量前期鎖價進口鋅流入補充,市場流通趨於寬鬆。低迷的加工費使得冶煉企業利潤收窄,導致部分鋅冶煉企業限制產量。雖然鋅國內加工費小幅上調,但由於鋅精礦新增較難,並且礦山鋅精礦品味有所下滑。總之,冶煉廠捂貨惜售,致使市場上流通貨源緊張,貿易商手中存貨偏少庫存下降。操作建議:偏多操作風險因素:美元指數大幅波動,保稅區鋅錠庫存迅速流入國內
2018-10-16 10:20:07 鋅日評 中信期貨 鋅價分析

10月16日中信建投期貨銅鋁早評

滬鋁 1812 合約日間運行核心區間 14000-14200 元/噸概率較大,企業客戶可暫時觀望,個人客戶區間內高拋低吸,倉位 5%,設置好止損

中信期貨:​倫鋅庫存再降3600噸 滬鋅震蕩偏強

邏輯:國際鉛鋅研究小組報告顯示,2018年全球精煉鋅需求將超過供應322,000噸,2019年供應缺口將收窄至72,000噸。金九銀十消費旺季預期仍存,冶煉廠冬儲陸續開始,隨着天氣轉冷鋅精礦恐將進一步趨緊。煉廠加工綜合費用約5000元/噸,低迷的加工費使得冶煉企業利潤收窄,生產積極下滑,導致部分鋅冶煉企業限制產量。總之,冶煉廠捂貨惜售,致使市場上流通貨源緊張,貿易商手中存貨偏少庫存下降,出貨謹慎,
2018-10-11 09:46:21 鋅日評 中信期貨 鋅價分析

中信期貨:​倫鋅庫存再次回到20萬噸以下 滬鋅震蕩偏強

邏輯:倫鋅總庫存再次回到20萬噸之下,較上交易日減少2175噸,降幅1.09%。倫敦現貨鋅價較LME三個月價格升水擴大至40美元/噸。金九銀十消費旺季預期仍存,冶煉廠冬儲陸續開始,隨着天氣轉冷鋅精礦恐將進一步趨緊。煉廠加工綜合費用約5000元/噸,低迷的加工費使得冶煉企業利潤收窄,生產積極下滑,導致部分鋅冶煉企業限制產量。總之,冶煉廠捂貨惜售,致使市場上流通貨源緊張,貿易商手中存貨偏少庫存下降,出
2018-10-10 09:32:53 鋅日評 中信期貨 鋅價分析

10月9日中信建投期貨銅鋁早評

操作上,滬銅 1811 合約 49000-51000 元/噸區間震蕩概率較大,下遊產業客戶按需採購爲主,個人客戶建議區間震蕩思路操作爲主,並設置好止損

中信期貨:​倫鋅庫存大降,鋅價震蕩偏強

邏輯:LME鋅總庫存量爲199200噸,較上交易日減少5775噸,降幅2.82%。加工費低迷使得冶煉企業利潤收窄,生產積極下滑,導致鋅冶煉企業生產積極性下滑。雖然精鋅國內加工費小幅上調,但由於鋅精礦新增數量有限,並且礦山品味有所下滑,後期國內鋅冶煉企業的外需採購仍將擴大。鍍鋅隨着氣溫的下降生產逐步恢復正常。而且金九銀十消費旺季近在咫尺,整體需求有望呈現擴大態勢。操作建議:偏多操作風險因素:美元指數
2018-09-27 09:52:35 鋅日評 中信期貨 鋅價分析
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