南華期貨

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共 1166 條南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月22日）

供給偏緊，難下高位滬鋅主力合約近日重心延續上移，但漲勢趨緩，主要在於海外供給問題依舊存在，但是擠倉風險略有釋放。宏觀方面，IMF下調22年全球經濟增速，表明當前全球正面臨較大的經濟增長放緩神甚至是下行的壓力。國內方面，嚴格的疫情管控對需求形成較大影響。基本面看，海外缺錠，國內缺礦的事實仍在延續。高居不下的能源成本限制了海外冶煉廠復工，歐美地區急待亞洲精煉鋅的出口，但是國內疫情對出口運輸形成拖累。此

2022-04-22 09:11:40 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月21日）

海外供給偏緊，短期維持高位滬鋅主力合約近日略有回調，主要系LME注銷倉單比例下滑，庫存壓力稍緩，且宏觀方面受到全球經濟增長預期並不樂觀，國內保供穩價政策信號壓制。不過在海外供給依舊偏緊，天然氣價格依舊處於高位的背景下，鋅價難現大幅回調，預計仍將維持易漲難跌，外強內弱格局短期看也較難打破。近期建議關注國內疫情恢復情況，以及lme庫存變化。策略上，建議多單仍可持有。鎳不鏽

2022-04-21 09:13:11 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月20日）

供給問題不破，鋅價仍可偏強看待滬鋅主力合約重心持續上移，海外現貨供給偏緊和LME可用庫存偏低是主要原因。首先，海外供給端緊缺問題短期難以緩解，據了解近期歐洲地區現貨升水在500美元/噸左右，此外LME可有庫存依舊不足40%，處於需要高度警惕的水平。其次，國內疫情開始邊際好轉，上海允許白名單企業逐步復工，政策端也對疫情期間運輸難問題作出應對。同時，統計局公布的3月宏觀數據顯示，即使在疫情壓力下，國內

2022-04-20 09:09:15 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

2022年第16周南華期貨鋅周報：庫存壓力雖緩緊供給仍存強支撐

長期看，國內基建端對於鋅需求的拉動能否抵消海外需求放緩成爲關鍵。基本面，如季報所提目前維持海外缺錠，國內缺礦格局。預計在冶煉端利潤限制以及礦端原料限制下，國內產量難有大增。需求方面，從微觀數據看，下遊開工率上周均有回升，表明疫情負面影響正在邊際好轉。預計，隨着上海地區白名單企業（如大量車企）逐步復工，精煉鋅下遊開工將繼續維持回升。此外，當前國內疫情或對鋅錠出口造成影響，當前歐美地區對來自亞洲的鋅錠出口需求較大，如中國地區出口在疫情影響下放緩，海外缺錠的情況將很難緩解，全球供給偏緊的局面將對鋅價提供有力支撐。綜上，預計短期內鋅價將繼續維持高位，下方空間有限，多單可繼續持有。

2022-04-18 10:07:04 鋅周報鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月18日）

庫存壓力雖緩，緊供給仍存強支撐上周鋅價衝高回落，主因LME注銷倉單激增，後伴隨可用庫存比值回升，盤面投機情緒冷卻鋅價回落。宏觀方面，內外政策分化，短期看海外需求仍有韌性，緊縮的貨幣政策傳達至實體經濟尚需時間；長期看，國內基建端對於鋅需求的拉動能否抵消海外需求放緩成爲關鍵。基本面，如季報所提目前維持海外缺錠，國內缺礦格局。預計在冶煉端利潤限制以及礦端原料限制下，國內產量難有大增。需求方面，從微觀數據

2022-04-18 08:57:01 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月14日）

突破前高，警惕回落周三滬鋅主力走勢強勁，主要由於LME可用鋅錠庫存仍處於“危險”水平，原油價格上漲也對整體有色板塊起到提振作用。宏觀方面，海外維持偏緊貨幣政策，國內財政及貨幣政策則偏向寬鬆，但近期疫情影響下，基建端的拉動作用可能延後。基本面看，3月下旬Nyrstar表示將在未來幾周恢復位於法國Auby冶煉廠的生產，但目前法國電價偏高，由於法國電力以核電爲主，而根據標普全球預測，22年全年法國核電產

2022-04-14 09:07:54 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月13日）

海外庫存仍是關鍵，國內情緒略有好轉周二鋅價持續走高，在有色板塊內表現偏強，主要由於LME可用鋅錠庫存仍處於“危險”水平，且疫情對運輸的管控從政策端似有鬆動。宏觀方面，海外維持偏緊貨幣政策，國內財政及貨幣政策則偏向寬鬆，但近期疫情影響下，基建端的拉動作用可能延後。基本面看，3月下旬Nyrstar表示將在未來幾周恢復位於法國Auby冶煉廠的生產，但目前法國電價偏高，由於法國電力以核電爲主，而根據標普全

2022-04-13 09:29:02 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月12日）

仍需警惕LME庫存問題周一鋅價仍維持重心上移，國內疫情對鋅價略有拖累，但當前LME處於“危險”水平的可用鋅錠庫存對鋅價形成強力支撐。宏觀方面，海外維持偏緊貨幣政策，國內財政及貨幣政策則偏向寬鬆，但近期疫情影響下，基建端的拉動作用可能延後。基本面看，3月下旬Nyrstar表示將在未來幾周恢復位於法國Auby冶煉廠的生產，但目前法國電價偏高，由於法國電力以核電爲主，而根據標普全球預測，22年全年法國核

2022-04-12 09:09:03 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月11日）

內有疫情拖累，外有庫存支撐鋅價上周整體維持上漲趨勢，國內疫情對鋅價略有拖累，但當前LME處於“危險”水平的可用鋅錠庫存對鋅價形成強力支撐。宏觀方面，海外維持偏緊貨幣政策，國內財政及貨幣政策則偏向寬鬆，但近期疫情影響下，基建端的拉動作用可能延後。基本面看，3月下旬Nyrstar表示將在未來幾周恢復位於法國Auby冶煉廠的生產，但目前法國電價偏高，由於法國電力以核電爲主，而根據標普全球預測，22年全年

2022-04-11 09:09:31 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月08日）

疫情拖累價格，海外庫存擔憂仍存滬鋅周四收於收於27280元/噸，較上一交易日下跌0.35%。國內疫情持續，影響鋅下遊需求和整體運輸，拖累鋅價下行。周三，鋅錠社會庫存較上周四累庫4900噸至27.77萬噸。市場逐漸擔憂疫情管控下，需求或不及預期。海外方面，美聯儲會議紀要偏鷹，也從宏觀層面對鋅價形成壓制。不過海外低庫存問題仍需警惕，LME庫存持續走低，倉單量也已到達2020年5月來最低水平，即使剔除季

2022-04-08 09:07:45 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月07日）

海外供給偏緊，警惕國內疫情拖累滬鋅周三收於收於27375元/噸，較上一交易日上漲1.86%。低庫存疊加供給端擔憂推升鋅價，LME倉單量已到達2020年5月來最低水平，即使剔除季節性提貨需求影響，當前倉單水平也處於歷史較低位置。供給端擔憂的源頭則來自21年以來Nyrstar和嘉能可旗下鋅冶煉廠不堪能源價格重負而減產的消息。此外，俄方表示將以盧布結算出口天然氣的要求也加深了市場對於成本上移和供應短缺的

2022-04-07 08:53:02 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月06日）

供給偏緊，維持高位倫鋅周一衝高後回落，盤內摸高4435美元/噸，收報4270美元/噸，較上一交易日下跌1.41%。盤中上揚主要源於當天注銷倉單大增，市場對於鋅錠供應緊缺擔憂激化。周一LME新增注銷倉單14725噸至59550萬噸，上漲約33%，主要來自新奧爾良和新加坡倉庫。截至4月4日，注冊倉單僅剩78125噸，爲2020年5月來最低水平，即使剔除季節性提貨需求影響，當前倉單水平也處於歷史較低位置

2022-04-06 08:55:03 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年04月01日）

偏緊供給提供支撐周四滬鋅走勢震蕩偏強。短期看，海外向上驅動邊際走弱，原油價格下跌，近期沒有消息顯示俄烏局勢再度惡化，市場能源擔憂炒作暫歇。不過當前處於高位的能源價格仍給予鋁價較強支撐。國內方面，疫情對鋅產業鏈上下均造成負面影響。據SMM了解，3月鋅錠產量因精礦運輸受阻以及停產檢修等原因，預計減少1萬多噸，考慮復工周期預計4月產量也將明顯減少。消費端，一方面受到疫情負反饋，另一方面是高鋅價對剛需外需

2022-04-01 08:56:57 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年03月30日）

俄烏和談取得突破，鋅價承壓回落周二滬鋅主力合約收於26580元/噸，較上一交易日上漲1.01%。夜盤受俄烏談判結果影響，低開收報26365。目前市場交易核心邏輯仍聚焦於俄烏局勢對能源供給的影響。最新的談判結果表明，局勢逐漸緩和的可能性增大。因此，短期看天然氣上漲帶來的成本端驅動或將走弱，鋅價面臨回調風險。同時，若局勢不斷緩和，海外鋅廠復產可能將會上升，海外短缺問題或逐步緩解。此外，國內的疫情，也是

2022-03-30 09:07:01 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年03月29日）

能源價格回調，上升驅動減弱周一滬鋅主力合約收於26315，較上一交易日小幅回落0.25%。短期看，市場交易的核心邏輯仍是聚焦於俄烏局勢對能源供給的影響。俄烏局勢目前尚不明朗，天然氣價格維持高位，海外冶煉廠成本居高不下，鋅價下方支撐依舊較強。不過近日荷蘭TTF略有回落，帶動電價下調，海外鋅冶煉廠成本支撐略有鬆動。此外，法國Auby冶煉廠宣布復產，可以看出歐洲鋅冶煉廠正在逐漸找出應對能源短缺的辦法。國

2022-03-29 08:53:01 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年03月28日）

能源炒作邊際減弱，警惕疫情影響上周在俄羅斯提出俄天然氣出口將以盧布結算後，歐洲天然氣再度拉漲，帶動鋅價上揚。短期看，市場交易的核心邏輯仍是聚焦於俄烏局勢對能源供給的影響。俄烏局勢目前尚不明朗，天然氣價格維持高位，海外冶煉廠成本居高不下，鋅價下方支撐依舊較強。不過從法國Auby冶煉廠復產可以看出，能源影響正在邊際減弱。同時，據SMM了解，未來將陸續有歐洲冶煉廠通過補助來實現復產。國內方面，疫情對下遊

2022-03-28 09:08:43 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年03月25日）

能源問題擾動鋅價，警惕短期回調普京宣布俄出口天然氣以盧布計價後，原本已高危回落的天然氣價格出現較大反彈。不過，與此同時拜登又提議美國液化天然氣直輸歐洲倡議。預計近期天然氣在消息面刺激下或波動加大，進而影響鋅價振幅擴大。國內方面，供給端鋅礦供應趨緊，加工費下移。需求方面，鋅價近日走高，對下遊消費造成負面影響，且近期全國多地爆發疫情，運輸受阻市場情緒不佳，交投兩談，建議持續關注疫情發展。長期來看，政策

2022-03-25 08:57:01 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年03月24日）

俄烏局勢刺激鋅價，維持偏多思路近期鋅價整體走勢偏強，主要還是受到了俄烏局勢的影響。而在周三傳出談判遇到重大阻礙後，滬鋅主力合約夜盤直接高開高走回到2萬6以上水平。我們認爲短期內俄烏局勢的走向仍是主導鋅價的主要矛盾，天然氣價格居高不下且近日表現出反彈勢頭，成本擡升仍舊是鋅價上漲驅動。而海外鋅錠的供應偏緊，則爲鋅價提供較強支撐。國內方面，基本面暫未出現較大矛盾，不過疫情或將短期抑制下遊需求，影響產業運

2022-03-24 08:49:16 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年03月23日）

維持偏多思路上周國內政策端利好頻傳，同時俄烏局勢反復，雙重利多之下，鋅價企穩回升。海外方面，LME現貨升水走低且3-27價差大幅回落，表明近端緊張得到緩解。天然氣價格自高位回落，不過原油價格再度回到100美金以上，未來市場是否重新回到對能源供給問題上的炒作，仍要看俄烏局勢的後續發展。國內方面，供給端鋅礦供應趨緊，加工費下移。需求方面，鋅價回調刺激下遊備貨，同時下遊開工率季節性回升，SMM七地鋅錠庫

2022-03-23 08:51:06 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

南華期貨鋅早評（2022年03月22日）

2022-03-22 08:49:04 鋅早評今日鋅價預測鋅價分析南華期貨

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