宏觀層面：國際方面，上周五美國落實對中國2000億美元商品加徵關稅從目前的10%增加到25%，而當時中美第十一輪貿易談判正在進行中，美國爲在談判中獲取更多籌碼，不惜破壞中美貿易關系單方面發起貿易摩擦，使得中美貿易關系再次陷入僵持。另外美國表示將調查的可能存在匯率操縱行爲的國家數量從12個增加到20個左右，這無疑加劇全球貿易關系緊張。國內方面，上周公布了較多宏觀數據，進出口、社融數據均小幅不及預期，通脹數據持續擡升，壓力略有增加。
中觀層面：我們維持此前預期5月後產能恢復，隨着時間的逐漸推進，產能釋放的預期增強。且消費即將進入季節性淡季，鋅錠庫存持續去化的狀態將發生轉變，當前國內庫存去化幅度較此前緩和。另外海外鋅錠庫存持續增加，LME低庫存支撐已不及前期。
投資策略：綜合看，宏觀及基本面偏空，鋅價易跌難漲，建議滬鋅維持空頭思路。
5月13日興業期貨鋅周報
