周五美方已將2000億美元中國輸美商品的關稅從10%上調至25%，中方對此深表遺憾，將不得不採取必要反制措施，市場恐慌情緒蔓延，滬指一度失守2900點關口，滬鋅跟隨有色集體大跌。然而隨後中方稱中美之間仍有緩和餘地，市場又現大幅反彈震蕩走勢。
基本面上，由於國內冶煉瓶頸逐漸打破，從礦端傳導至冶煉端的鋅供應回升超預期兌現，株冶第一條系統產量提升明顯至萬，第二條生產線也於4月底開始投產，湖南地區除太豐外基本全恢復生產，軒華亦近期着手恢復工作，預計5月底湖南地區基本能達成全部正常生產狀態。同時近期LME接連不斷的交倉行爲導致低庫存支撐效應減弱，鋅價或已經正式步入下行通道。因此策略上我們建議投資者前期空單繼續持有，同時等待反彈沽空加倉的機會。套利上依舊可關注國內市場買近賣遠跨期正套操作。宏觀層面要關注中美貿易談判進展，由於其變數較大，或對市場情緒和價格帶來一定擾動影響。
5月13日一德期貨鋅周報
