鋅
重要資訊
觀點
今日滬鋅收漲0.07%；上期所倉單減少279噸至36283噸，LME庫存增625噸至97650噸 。
三地社會庫存錄得小幅下降，但宏觀避險情緒蔓延下，滬鋅返升仍無明顯動能，倫鋅一路下探至2600一線反彈，短期依舊以關注中美貿易磋商結果爲指引，警惕市場系統性風險。
冶煉廠出貨略有改善，貿易商間交投仍活躍，前期補庫下遊暫時觀望，詢價採買較昨日有所降溫，市場報價全面轉爲對6月合約報價，日內報價集中於升水170-180元/噸左右，均有較好成交表現，總體成交價變化不大，成交貨量較昨日略有減少。
宏觀面，美國非農的薪資增速預期不及預期，美元指數回調，部分非美貨幣的企穩和美聯儲降息預期的存在，令美元短線面臨一定的下行風險。國內將進一步收緊對公司類不良貸款的統計口徑，以提高商業銀行的貸款質量並控制風險。中美5月9日至10日進行第十一輪磋商。
基本面，庫存短期或仍將維持低量增長，基本面變局不大，消費未打開上行空間有限，國內供需兩端仍有矛盾，小幅區間震蕩繼續向下尋找支撐。 策略短線風險度過大，參與性價比不高。老空可持。
鎳
重要資訊
今日金川公司電解鎳（大板）上海報價99300元/噸，桶裝小塊100500元/噸，較昨天上調1000元/噸。 觀點宏觀面，中美進行第十一輪貿易磋商正在進行，今日商務部公布消息稱美方已將2000億美元中國輸美商品的關稅從10%上調至25%。國內消息，4月貨幣供應數據不及預期，M1增速大幅回落。現貨方面，早交易時段，價格一路上漲，個別貿易商反饋成交量有所增長。主流成交於96600-99600元/噸。產業鏈方面，菲律賓雨季結束和印尼出口配額增加導致鎳礦供應寬鬆，疊加國內鎳鐵投產進度超預期，利空鎳價走勢。需求方面，不鏽鋼庫存回落，價格止跌企穩，但後期供應壓力仍然較大。整體來看，現階段鎳市供需平衡壓力明顯，疊加中美貿易戰或出現不確定因素，預計近期鎳價弱勢震蕩，滬鎳主力運行區間91000-99000元/噸。 策略建議逢高輕倉試空。
氧化鋁
重要資訊
印度Hindalco旗下Muri氧化鋁工廠自4月份安全事故後一直處於被調查中，近日已被責令停產並吊銷營業執照，暫無復產時間表。Muri氧化鋁工廠產能45萬噸。Hindalco公司已開始向國際市場詢價購買氧化鋁。 觀點氧化鋁現貨價格穩中有漲，國內現貨均價2780元/噸，南方地區價格表現平穩，北方地區價格有小幅上漲，河南地區現貨成交價格出現2860元/噸。但市場活躍度較低，多數按需採購，市場成交清淡。受中美貿易談判不確定因素影響，電解鋁價格大幅下挫，對氧化鋁價格產生利空。基本面方面，近期下遊需求有所增加，電解鋁企業對氧化鋁的需求量穩定，預計短期市場需求有所回升。山西地區礦石供應持續緊張，局部地區礦石依舊供不應求，在礦石持續緊張的情況下，礦石價格有小幅上行的趨勢。4月份以來，氧化鋁市場開始逐漸活躍，價格上行趨勢明顯，預計短期氧化鋁價格穩步上行爲主。
