鋅
庫存上，昨日LME鋅庫存減少200噸，上期所倉單減少1491噸。3月美國PPI創五個月最大漲幅，美國上周首次申請失業救濟人數創逾49年來新低，美指大幅上漲，壓制基本金屬走弱，鋅價衝高回落。基本面端看，LME庫存未能延續回升，小幅減少，以及（0-3）升水回落至76美元/噸，使得LME鋅重獲支撐，趨勢性支撐仍有效，不過仍不排除LME持續交倉的可能。國內方面，仍處於季節性庫存去化，部分冶煉企業仍處於集中檢修中，但停產冶煉企業將逐步恢復，數據上看據SMM調研數據顯示，3月國內鋅冶煉產量45.21萬噸，環比增加7.55%，同比增加1.39%，冶煉產量開始回升，內外高加工費格局未改，高冶煉利潤將驅動國內冶煉瓶頸突破。關注株冶新產能投產情況。操作上建議前期背靠22400入場的1906合約空單輕倉持有，止損參考23000，若LME有效跌破2840，考慮加倉，目標暫看21500。
鉛
庫存上，LME鉛庫存減少725噸，上期所倉單減少477噸。隔夜鉛價延續下挫，鉛價跌幅明顯，主要緣於一方面隔夜美指大幅上漲，壓制基本金屬，原油等大宗商品普跌，氛圍轉弱；另一方面，鉛基本面端偏空，需求端，目前鉛蓄電池處於需求淡季，終端需求不暢，中小企業訂單不樂觀，因此鉛蓄電池企業原料採購謹慎，按需採購爲主，昨日現貨成交一般，加之後期電動車新標準實施，無形中降低鉛需求，需求端不利鉛價；供應端，原生鉛原料供應仍較爲充裕，原生鉛冶煉產量穩定釋放，再生鉛一改前期倒掛的頹勢，利潤回升，再生鉛企業開工率延續回升，產量逐步釋放，對鉛價壓制明顯。加之因降增值稅前期煉廠存在囤貨情況，消費淡季下成品有所積壓，存在拋貨壓力，對盤面有所壓制。結合盤面看，滬鉛1906合約，恐連續收三根陰線，昨日破位下行，弱勢明顯。操作上建議前期16900-17000有進場滬鉛1906合約空單輕倉持有，止損下移至17000，目標暫看16000-16200。
