鋅
庫存上，昨日LME鋅庫存減少200噸，上期所倉單減少2210噸。昨日LME庫存未能延續回升，小幅減少，以及（0-3）升水回落至74.5美元/噸，使得LME鋅重獲支撐，趨勢性支撐仍有效，不過仍不排除LME持續交倉的可能。國內方面，仍處於季節性庫存去化，現貨成交上看，因盤面下挫，逢低採購積極性有所回升，現貨升水攀升，終端看國內乘聯會公布3月汽車銷量同比減少12%，終端仍不樂觀，市場對汽車市場政策預期較強；供應端，據SMM調研數據顯示，3月國內鋅冶煉產量45.21萬噸，環比增加7.55%，同比增加1.39%，冶煉產量開始回升，雖然近期有冶煉企業集中檢修，但此前停產的冶煉企業有望逐步復產，內外高加工費格局未改，高冶煉利潤將驅動國內冶煉瓶頸突破。關注株冶新產能投產情況。操作上建議前期22400滬鋅1906合約空單輕倉持有，止損參考23000，若LME有效跌破2840，考慮加倉，目標暫看21500。
鉛
庫存上，LME鉛庫存減少525噸，上期所倉單減少76噸。昨日內外鉛價如預期大幅下挫，主要緣於首先需求端，目前鉛蓄電池處於需求淡季，終端需求不暢，中小企業訂單不樂觀，因此鉛蓄電池企業原料採購謹慎，按需採購爲主，昨日現貨成交一般，加之後期電動車新標準實施，無形中降低鉛需求，需求端不利鉛價；其次供應端，原生鉛原料供應仍較爲充裕，原生鉛冶煉產量穩定釋放，再生鉛一改前期倒掛的頹勢，利潤回升，再生鉛企業開工率延續回升，產量逐步釋放，對鉛價壓制明顯。再次，因降增值稅前期煉廠存在囤貨情況，消費淡季下成品有所積壓，存在拋貨壓力，對盤面有所壓制。操作上建議前期16900-17000有進場滬鉛1906合約空單輕倉持有，止損下移至17000，目標暫看16000-16200。
