上周宏觀氛圍較好,中國制造業 PMI 及美國 ISM 制造業指數表現優異,一定程度上緩解了市場對於全球經濟下行的憂慮,同時中美經貿談判繼續有序進行,國內外股市向好,市場風險偏好情緒上升,金屬走勢多先抑後揚。周中傳出 Teck 與韓國鋅業達成了 2019 年的鋅精礦供應長協加工費,爲 245 美元/幹噸,遠高於 2018 年的 147 美元/幹噸,再度提醒精礦供應充足的事實,加之鋅價前期漲勢過快,周中鋅價出現短暫調整走勢。但隨後考慮到較低的倫鋅庫存,且倫鋅維持較高升水結構,對鋅價仍存支撐。國內方面,煉廠瓶頸最近兩個月還難突破,產量增長受限,疊加旺季,二季度將進入深入去庫存階段,基本面維持向好,鋅價保持偏強震蕩格局,短線回調後可做多。