上周美聯儲議息會議鴿派大作，3 月如預期不加息，且點陣圖顯示 2019年均無加息可能，2020 年預計加息一次，同時決定今年 9 月末停止縮表。
超預期的鴿派表態令美元不斷下跌，但後半周的英國脫歐不確定性轉移投資者注意力，美元大幅反彈，金屬多呈現衝高回落走勢。隨着增值稅影響減退，鋅價回歸基本面。近期鋅價整體維持高位寬幅區間震蕩，供應方面，國外礦端受新星債務出現問題、澳大利亞特大洪水導致精礦運輸中斷及澳大利亞颶風影響鋅礦作業等支撐鋅價，國內則因內蒙企業爲期一個月的安全檢查、冶煉端瓶頸等制約，導致冶煉廠增產幅度遠不及預期，國內庫存難現持續積壓，但需求方面，下遊消費剛剛啓動，雖然企業對後市較爲樂觀，但實際上 4 月份市場需求情況仍不明朗，因此仍有可能出現消費不及預期的情況，這也是導致當前鋅價上行動能不強的因素之一。故而我們預計短期鋅價將延續高位震蕩走勢，後期關注下遊消費跟進情況。
3月25日金源期貨鋅周報
