原料礦端 1、本周進口礦TC持平，195美元/幹噸；國產礦TC價格持平，4850元/噸；
2、礦端進口窗口持續開啓，礦端進口預計會增加，4月份進口約32萬實物噸；
3、國際鉛鋅小組公布3月份數據，鋅精礦3月份產量103.42萬噸，1-3月累計產量299.78萬噸，當月同比-1.75%，累計同比0.03%，與去年同期基本持平；空
精鋅供應端 1、SMM4月精煉鋅產量54萬噸，預計5月產量55.98萬噸，預計6月份以後冶煉廠開始檢修；
2、進口方面4月精煉鋅進口1.57萬噸，環比增長22.51%，同比上漲920.84%；
3、全球3月份精煉鋅產量116.19萬噸，1-3月份累計產量333.16萬噸，當月同比-0.07%，累計同比-1.66%；
空
精鋅庫存端 截至本周五（6月2日），SMM七地鋅錠庫存總量爲10.29萬噸，較本周一（5月29日）下降0.34萬噸； 中性
需求端 1、本周下遊補庫氛圍一般，按需採購；
2、本周鋅錠下遊各板塊開工表現不一，鍍鋅開工率環比上升1.7%至61.67%，壓鑄鋅合金開工率環比下降0.52%降至47.52%，氧化鋅開工率環比上升0.4至61.3%；
3、需求方面，3月份需求113.52萬噸，1-3月份累計需求330.32萬噸，當月同比-2.62%，累計同比-2.45%，3月份小幅過剩2.67萬噸，Q1累計小幅過剩2.84萬噸，累計同比-0.07%空
宏觀氛圍 本周宏觀氛圍整體偏強；海外氛圍好轉，主要在於美聯儲鴿派言論再起，6月份加息的概率大幅下調，且債務上限達成一致後風險概率下滑；原油市場價格觸底反彈；國內市場情緒從此前的弱現實弱預期向弱現實強預期轉換，5月份制造業PMI指數維持低迷衰退，但是對政策的期待強化，期待政策層面的刺激，周五青島市出臺地產刺激政策，市場分析認爲會在全國推廣，後端商品氛圍好轉，例如玻璃、建材、家電等，國內的情緒好轉；多
交易策略 宏觀情緒緩解，雖需求也暫未有明顯改變，但是跌至當前價格後，產業鏈利潤被大幅壓縮，進一步沽空風險較大，短期建議觀望；
觀望
衍生品策略 暫時觀望
2023年第23周銀河期貨鋅周報
