鋅
庫存上，昨日LME鋅庫存減少100噸，上期所倉單減少429噸。隔夜美元延續疲軟，支撐外盤有色全線上漲，鋅價收獲支撐反彈。短期看，LME庫存延續小幅減少，（0-3）升水小幅回落，維持升水格局對鋅價有所支撐。而全球第二大冶煉廠新星因資金鏈問題而破產的炒作有所降溫，對鋅價支撐有所弱化，關注後期事件變化。國內方面看，昨日廣東地區貨源寬鬆，市場成交平淡，天津地區升水下調稍有好轉，上海地區以貿易商交投爲主，整體下遊較爲謹慎，社會庫存積累幅度及長度已超過市場預期，不利鋅價；供應端，內外鋅礦加工費維持高位，此外國內冶煉企業產能有所恢復，湖南地區較爲明顯，本周湖南三立將試生產，株冶2#上周正式投產，水口山新項目產能將逐步投放，國內冶煉產量將穩步增加，這將施壓鋅價。操作上建議前期1906合約背靠21500空單輕倉持有，止損參考21980。
鉛
庫存上，昨日LME鉛庫存增加75噸，上期所倉單減少75噸。需求方面，因下調增值稅，高升水報價，下遊較爲謹慎，按需採購爲主，散單畏高成交困難，市場有價無市；鉛蓄電池需求平平，終端大型電池企業訂單較爲穩定，中小企業訂單不樂觀，整體需求不如往年同期。供應端國內礦山安全事故影響整體較小，原生鉛冶煉企業原料充足，原生鉛開工維持正常；此外再生鉛方面，價格回歸成本線之上，且目前價格倒掛基本修復，後期再生鉛企業開工率將有所回升，再生鉛企業供應將有所恢復，3月產量將有望增加，供應端將繼續壓制鋅價。操作上建議關注前期低點16500一線支撐。
鎳
現貨，SMM1#電解鎳103950-104600元/噸，1#金川鎳104400-104700元/噸,1#進口鎳103850-104050元/噸。俄鎳較無錫1904普遍升水2700元/噸。有個別貿易商升水2600元/噸出貨。金川鎳較無錫1904合約報升水3200-3400元/噸。升水3400元/噸出貨相對困難。
鎳鐵鎳礦：19日，鎳礦CIF價格基本持平，印尼國有礦產商PT Aneka Tambang(Antam)公司今年計劃出口520萬噸鎳礦石，遠高於2018年水平，當時Antam出口了390萬噸鎳礦石。加上菲律賓鎳礦雨季影響逐步消散，鎳礦供應充足。鎳鐵價格19日價格上漲2.5元/鎳點。庫存方面：3月19日LME鎳庫存減414噸至190434噸，整體去庫存方向不變，3月19日上期所鎳增加85噸至10898噸。現貨精煉鎳進口虧損擴大，目前維持高位。不鏽鋼市場方面：19日不鏽鋼現貨市場價格普遍持平，不過，降稅的影響開始向不鏽鋼終端傳遞，由於當前不鏽鋼稅點依然沒有下降，因此本月稅票的現貨受到追捧，整體採購增加，刺激短期消費。
綜合情況來看：終端消費依舊較爲低迷，不鏽鋼市場較爲被動佛山無錫有累庫現象，不鏽鋼價格跟隨鎳價波動，鎳鐵保持較高的利潤，加速投產的推動，短期鎳鐵緊張，長期存在隱憂，精煉鎳，庫存持續下降，對鎳價有所支撐。目前主要受到降稅政策向下遊的傳導的影響，前期空單繼續持有，止損104000。
