【現貨市場信息】0#鋅主流成交價集中在19300~19660元/噸，雙燕成交於19430~19790元/噸，1#鋅主流成交於19230~19590元/噸。
【價格走勢】隔夜滬鋅主力收於18940元/噸。跌幅1.12%。倫鋅收於2258美元/噸。
【投資邏輯】近期鋅價下跌幅度過快，目前跌破19000。宏觀方面，海外的衰退預期猶存，國內4月經濟數據坐實弱復蘇。基本面，當前國產鋅精礦供應可觀且供應增量預期較強。冶煉廠原料庫存回 升。盡管國內煉廠利潤快速下行，但當前利潤下暫未有礦產鋅煉廠計劃減產，上半年國內冶煉廠維持高產，5月預計出現將近56萬噸的高位，檢修基本集中在8-9月份，根據最新海關數據顯示，2023年4月精煉鋅進口1.57萬噸，環比增長22.51%，同比上漲920.84%，5月預計進口量繼續增加。當 前需求端旺季特徵不明顯，鋅顯性庫存依然處於歷史偏低水平，但隱性庫存則呈現低 位擡升的局面。另外5月25日LME鋅庫存暴漲18050噸，全部來自新加坡倉庫，一定程度壓制鋅價。
【投資策略】整體上基本面對鋅價施壓態勢不改，鋅價或繼續延續弱勢，但警惕短期鋅價下行過快後低位反彈。建議部分空單止盈。
