截至本周一（5月22日），SMM七地鋅錠庫存總量爲11.4萬噸，較上周五（5月19日）下降0.29萬噸，較上周一（5月15日）下降0.84萬噸，國內庫存錄減。滬鋅夜盤主力跌1.05%,報20170元/噸，2307合約持倉增加3138手至12.34萬手，上期所注冊倉單減少1889噸至9536噸。LME鋅跌2.06%,報2425.5美元/噸，庫存減少700噸至4.63萬噸。上海0#鋅今日對2306合約報升水210-230元/噸，對均價升水25-30元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2307合約升水355-360元/噸左右，粵市較滬市平水；天津0#鋅對2306合約報升水70-100元/噸附近，津市較滬市貼水90元/噸。06-07價差+150元/噸，07-08價差+130元/噸，內外比價至8.33。近期比價走高，進口礦冶煉利潤顯著高於國產，冶煉廠鎖價積極，後續在海外供應相對穩定的情況下，進口鋅礦量環比將繼續走高，冶煉開工可維持相對穩定。國內現貨進口窗口也於上周打開，保稅區進口將加快流入。需求延續平淡，國內現貨升水或震蕩回落，國內月差結構存在縮小的可能，lending仍有介入機會。
