觀點邏輯
本周滬鋅 1905 在 21000--22000 之間繼續震蕩，產量難回升，但下遊也沒明顯恢復，導致行情出現震蕩，根據統計局數據 1-2 月鋅產量爲 85.1 萬噸，同比繼續下滑 8.2%。庫存方面，滬市套保盤繼續釋放，滬期所鋅庫存大幅增加至 124038 噸，倫鋅庫存繼續小幅下滑，處於歷史低位，至 5.865 萬噸。供給端方面，節後企業陸續復工，冶煉廠開工率變化不大，鋅錠的產出增加不多。需求端方面，宏觀經濟仍然處於下滑狀態，終端消費尚未明顯回暖，需求表現一般。在中美貿易炒作結束後，後期關注下遊需求及鋅錠產能能否及時釋放，預計下周滬鋅震蕩偏強。
主要矛盾點
利多：鋅錠產量釋放仍不及預期，鋅錠庫存偏低。
利空：鋅礦加工費回到高位，下遊消費偏弱。
操作建議
短期維持偏強震蕩，中長期在 23000 一線建空單。
風險提示
1、鋅錠產能釋放提前。
3月18日中財期貨鋅周報
