倫鋅繼續回落,0-3貼水14.5美元/噸。滬鋅5日均線承壓,仍處下跌通道。5月煉廠以檢修後復產爲主,供應增量預期較強。而宏觀數據表現不佳,導致消費預期較弱。不過Smm鋅錠社庫重回跌勢,國內依然維持不錯的表消。實際的消費可能沒市場預期的那麼差。關注鋅錠未來去庫節奏。缺乏數據驗證淡季不淡情況下,短線2萬元/噸整數位視爲下方支撐。維持偏弱震蕩看法。