隔夜滬鋅呈現震蕩走勢，反彈受壓，滬鋅主力2306合約收於21455元/噸，跌幅0.37%。昨日國內現貨市場，鋅價上漲，但貿易商報價相對堅挺，上海普通品牌平均報06+220-250附近；外盤LME0-3維持貼水。供應方面，國內4月精煉鋅產量略超預期，加上雲南限電影響減輕，5月預計產量或創新高；遠期歐洲煉廠復產預期仍存。2月來雖TC有回落，但礦端供應暫未影響煉廠生產節奏。需求方面，近期黑色整體大跌銷售不暢，加上假期及天氣因素，終端需求不暢，下遊鍍鋅、壓鑄鋅合金企業周度開工大幅下滑，市場將消費恢復預期推遲至5月中下旬。庫存方面，本周一國內社會庫存有較明顯累庫，市場陸續到貨；而LME近3個月來連續增倉，隱性庫存顯現。基本面上，供應端雲南限電因素緩解，中期來看鋅市供應過剩壓力較強，建議維持逢高空思路。
