隔夜鋅價維持低位震蕩,滬鋅主力2306合約收於21120元/噸,漲幅0.09%。昨日國內現貨市場,節後首日,供需兩淡,但低庫存下升水持穩,上海普通品牌平均報05+110-140附近;而昨日外盤LME0-3再度轉爲貼水。供應方面,國內冶煉廠4月維持高產計劃,但因檢修及雲南限電等原因後續產量或較預期下降;遠期歐洲煉廠復產預期仍存。2月來雖TC有回落,但礦端供應暫未影響煉廠生產節奏。需求方面,近期黑色整體大跌銷售不暢,加上五一假期,鍍鋅企業順勢放假,鍍鋅開工率大幅下滑,壓鑄鋅合金及氧化鋅開工相對持穩,市場將消費恢復預期推遲至5月中下旬。庫存方面,低價下下遊投機性補庫,加上五一備庫,國內社會庫存節前有較明顯去庫;而LME近3個月來連續增倉,隱性庫存顯現。基本面上,中期來看鋅市供應過剩壓力較強,鋅價或難改重心向下趨勢,關注低位支撐情況。