假期期間外盤LME期鋅維持震蕩走勢,較節前收盤基本持平。節前國內現貨市場,成交清淡,升水持穩,上海普通品牌平均報05+120附近;昨日外盤LME0-3再度轉爲貼水。供應方面,國內冶煉廠4月維持高產計劃,但因檢修及雲南限電等原因後續產量或較預期下降;遠期歐洲煉廠復產預期仍存。2月來雖TC有回落,但礦端供應暫未影響煉廠生產節奏。需求方面,上周鍍鋅開工率大幅下滑,黑色整體大跌銷售不暢,倒逼部分企業放假2-5天不等,市場將消費恢復預期推遲至5月中下旬。庫存方面,低價下下遊投機性補庫,加上部分五一備庫,國內社會庫存繼續有較明顯去庫;而LME近期連續兩日有大幅增倉近萬噸,隱性庫存顯現。基本面上,中期來看鋅市供應過剩壓力較強,鋅價或難改重心向下趨勢,但國內庫存低位,鋅價階段性低位或有支撐。