鋅
庫存上，昨日LME鋅庫存減少250噸，上期所倉單減少763噸。內外鋅價延續外強內弱，LME鋅維持高位運行，主要緣於近期LME庫存持續下滑延續創新低，LME（0-3）維持較高升水，對鋅價有所支撐，以及市場擔憂全球第二大冶煉廠新星因資金鏈問題而申請破產，該冶煉企業年產鋅錠109萬噸左右，冶煉擾動擔憂提振鋅價。因此，短期來看，LME擠倉憂慮有所攀升，對國外大型冶煉企業運行憂慮，國內社會庫存春節來首度下降，下遊逢低補庫需求稍有好轉，隨着兩會進入尾聲，天津地區鍍鋅企業開工或有所回暖，提振鋅價高位運行。而國內冶煉方面，湖南地區除株冶外冶煉企業有所恢復，高冶煉利潤背景下，將提升冶煉企業開工率，隨着後期株冶水口山新廠新產能投放，冶煉產量釋放將進一步提升，供應回升預期壓制下，鋅價仍將受壓制。操作上建議短期暫且觀望。
鉛
庫存上，昨日LME庫存增加1150噸，上期所倉單減少151噸。受內外鋅價強勢帶動，鉛價走勢偏強。基本面端，需求上仍未見明顯恢復，下遊需求景氣程度不如往年同期，下遊鉛蓄電池新增訂單不樂觀，成品庫存積壓，下遊對後市悲觀，採購有限，成交低迷。供應端國內礦山安全事故影響整體較小，原生鉛冶煉企業原料充足，開工尚可，2月原生鉛冶煉企業開工率57.49%；而受再生鉛價格倒掛及春節影響，2月份再鉛冶煉企業開工率環比大幅下降近20%。目前價格倒掛基本修復，後期再生鉛企業開工率將有所回升，再生鉛企業供應將有所恢復。短期鉛價將承壓18000一線。操作上建議觀望爲主。
