鋅鋅礦加工費延續回落,鋅廠冶煉利潤收縮,但仍不對開工產生影響。1季度鋅錠維持同比較高增速,排產來看4月產量增速有所下滑。國內庫存絕對水平仍繼續處於低位。海外供應區域性短缺繼續,需求亦維持弱勢,LME現貨升水持續收窄轉爲貼水,價差結構轉弱。整體看,基本面矛盾仍不足以構成單邊趨勢,等待庫存累積。今日參考運行區間:22200-22500元/噸。