隔夜鋅價再度回落，滬鋅主力2305合約收於22350元/噸，跌幅0.53%。昨日國內現貨市場，交割完成後，升水下調，下遊畏高僅剛需採買，上海普通品牌平均報05+80~90附近。供應方面，國內3月精煉鋅產量55.68萬噸，略低於預期，4月維持高產計劃；遠期歐洲煉廠復產預期仍存。雖TC有小幅回落，但當前鋅礦供應整體仍偏寬鬆。需求方面，4月國內下遊整體開工有明顯下滑，企業反映訂單確實乏力；整體來看傳統的“銀四”旺季不一定顯現，部分企業已將消費恢復預期推遲至5月中下旬。庫存方面，低價下下遊投機性補庫，上周SMM社會庫存再度有較明顯去庫。基本面上，短期宏觀及低庫存支撐底部反彈，但中長期來看鋅市供應過剩壓力較強，鋅價或難改重心向下趨勢，策略上維持逢高空爲主。
