4月17日SMM 0#鋅錠均價22430元(-20),1#鉛均價15250(75);LME鋅庫存44150(-0.11%)噸,鉛庫存31350(+18.75%)噸;投資建議:據mysteel, 昨日由於期貨價格依舊保持在高點,下遊企業畏高慎採,市場成交一般。基本面方面,俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升,歐洲能源價格回落明顯,歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解,鋅供給端有所回升,LME庫存維持低位,國內鋅錠社會庫存處於近五年低位。中期來看,政府加大經濟刺激力度,基建向好,加大支持房地產政策,多政策支持剛需購房,上周鋅錠社會庫存繼續下降,目前宏觀避險情緒降溫,美國3月CPI繼續回落,操作上建議觀望。鎳:昨日早盤期價繼續上漲。滬鎳供給增量尚未落地,進口縮減,新能源需求回升,導致庫存持續回落,期價反彈。不鏽鋼短期減產去庫見效,同時價格處於低位,短期反彈。整體來看,鎳及不鏽鋼短期偏強,但中期偏空邏輯沒有改變。