上周五隔夜美元指數低位反彈，此前3月零售銷售的部分數據好於預期，鋅價呈現反彈受壓走勢，滬鋅主力2305合約收於22385元/噸，跌幅0.04%。上周五國內現貨市場，鋅價大幅反彈，市場成交明顯走弱，升水小幅回落，上海普通品牌平均報05+110~110附近。供應方面，國內3月精煉鋅產量55.68萬噸，略低於預期，4月維持高產計劃；遠期歐洲煉廠復產預期仍存。雖TC有小幅回落，但當前鋅礦供應整體仍偏寬鬆。需求方面，進入4月下遊周度開工均有明顯回落，但“金三銀四”季節性旺季對鍍鋅消費尚有一定支撐。而壓鑄鋅合金開工受五金等出口訂單拖累，表現相對一般。庫存方面，低價下下遊投機性補庫，上周五SMM社會庫存再度有較明顯去庫。基本面上，短期宏觀及低庫存支撐底部反彈，但中長期來看鋅市供應過剩壓力較強，鋅價或難改重心向下趨勢，策略上維持逢高空爲主。
