操作建議
對衝策略:買銅空鋅比值 3.0 附近可考慮離場。
單邊策略:謹慎買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅偏震蕩,國內經濟回升較好,美元走弱,支撐滬鋅回升,同時近期鋅礦加工費下滑,鋅錠社會庫存繼續下跌,支撐鋅價。
現貨庫存方面,截止到 4 月 13 日全國鋅錠社會庫存爲 12.96 萬噸,環比上周四下降 0.95 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 210 美元/噸,下跌 10 美元/噸,北方國產礦加工費 5200 元/噸,下跌 200 元/噸,南方國產礦加工費 5000 元/噸,下跌 200 元/噸。本周宏觀情緒向好,雲南電力仍偏緊,限電繼續發酵,或影響鋅錠產量,下方受國內供應擾動以及低庫存支撐,預計下周鋅價整體震蕩。
風險提示
1、 歐洲能源危機緩解。
本周關注
1、中國 3 月經濟數據。