鋅價上方受宏觀壓力和海外供應增加預期等因素制約，下方受低庫存支撐，短期內鋅價區間震蕩爲主，建議以高拋低吸的思路對待，後續國內外政策變動和相關經濟數據的變動仍將作爲未來主導鋅價的因素之一，需關注市場對經濟走勢預期的變動。
市場分析
近期鋅價先抑後揚，受宏觀情緒影響爲主。截至4月14日當周，倫鋅價格較上周變動+1.5%至2846.0 美元/噸，滬鋅主力較此前一周變動+1.15%至22395 元/噸。LME鋅現貨升貼水(0-3)由上周的16.49美元/噸變動至17.25美元/噸。
供應方面：鋅精礦進口加工費運行於200-230美元/幹噸之間，均價215美元/幹噸，較上周持平。國產鋅精礦加工費整體運行區間在4800-5400元/金屬噸之間，均價5110元/金屬噸，較上周下調60元/金屬噸。進口市場成交一般，煉廠持觀望態度剛需採貨，以採購國產礦爲主。國內煉廠4月間檢修減產與復產並存，目前生產仍處於較高水平，預計三立、葫蘆島、蒙自、寶徽等檢修集中在下周結束。
消費方面：近期市場需求表現一般。隨着梅雨季節的臨近，下遊部分項目施工進度將受到一定的制約，鍍鋅需求表現較弱。鋅合金市場實際成交未達預期。氧化鋅行業開工維持穩定，少數廠家開工有所下行，市場訂單偏弱，下遊基本剛需採購爲主。
庫存：根據SMM，截至4月14日當周，國內鋅錠庫存14.17萬噸，較此前一周-0.58萬噸。LME鋅庫存較上周-700噸至44200噸。
策略
單邊：中性。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
2023年第16周華泰期貨鋅周報
