國內庫存小幅累庫，鋅價反彈力度不強
1.核心邏輯：滬鋅主力隔夜震蕩小幅上行，收漲0.36%。2023年3月SMM中國精煉鋅產量爲55.68萬噸，環比增加5.53萬噸或環比增加11.03%，同比增加12.26%。1至3月累計產量達到156.9萬噸，同比增加6.62%。礦供應方面，礦端延續偏緊格局，ZN50周度加工費持續回落至5050元/噸。近日產能在15萬噸的Nyrstar旗下法國Auby煉廠復產，海外對鋅精礦的需求提升，進口礦TC順應供需變化回落至210美元/噸。截至4月10日，SMM七地鋅錠庫存總量爲15.00萬噸，較上周一（4月3日）減少0.52萬噸，較上周五（4月7日）增加0.25萬噸，國內庫存錄增。盡管市場上鍍鋅相關鋅錠消費表現相對積極，但國內終端恢復程度仍然尚未得知，對未來消費仍持觀望態度。短期內，鋅價或呈現震蕩小幅上行行情。
2.操作建議：多單持有
3.風險因素：累庫幅度，供應擾動
4.背景分析：
外盤市場：LME三月鋅隔夜收2785，-27.5，1.00%
現貨市場：0#鋅主流成交價集中在22040~22190元/噸，雙燕成交於22130~22280元/噸，1#鋅主流成交於21970~22120元/噸。跟盤報價普通國產品牌對2305合約升水110~130元/噸，貿易商均價成交在30~40元/噸。
