宏觀層面：國內方面，兩會期價GDP增長目標如預期調整至6%-6.5%，同時2月金融數據表現不佳，同比增速大幅低於市場預期，而國際方面，美國非農數據更是創17個月以來新低，疊加歐洲央行超預期鴿派，且承認歐洲經濟面臨下行的風險，全球主要經濟體前景愈發黯淡，打壓了市場風險偏好，令風險資產承壓；中觀層面：鋅價的主要矛盾主要在供應與需求哪一方先恢復。供應方面，市場普遍認爲冶煉廠產能將於二季度釋放，隨着時間的愈發接近，供應增加的預期愈加增強，限制鋅價反彈高度；需求方面，國內加碼基建穩經濟的意圖明顯，市場對於三月需求向好帶動有色金屬消化的樂觀預期仍利好鋅價，本周初鋅錠庫存現節後首降，提振市場信心。
投資策略：綜合看，上周因宏觀數據表現不佳致鋅價出現回調，而本周初鋅錠社會庫存出現首降提振市場對於需求樂觀預期的信心，因此建議滬鋅新多可輕倉入場。
風險提示：冶煉廠產能加速釋放，需求恢復不及預期。
3月11日興業期貨鋅周報
