低位反彈。前期的利空主要來源於政策層面以及環保限產對初級消費的抑制,雖然環保影響在本周還將持續,但需要注意的是下遊工地即將開工,終端需求的恢復能扭轉市場對需求的悲觀預期,房地產和基建在 1-2 月寬裕資金面支撐下,旺季開工可期。社庫在本周一已經出現去庫跡象,國內基本面對鋅價的支撐將增強。而 LME 市場的低庫存與低升水並存,多空均無明顯優勢。整體判斷鋅價下一步驅動來自國內終端需求,預計旺季開工即將到來,看多鋅價,可以 1905 合約10 日線爲入場點,跌破 20 天線止損。