市場簡述:本周滬鋅從高位回落,增值稅下調及刺激政策不及預期,雙重作用下導致滬鋅回落。庫存方面,滬市套保盤繼續釋放,滬期所鋅庫存大幅增加至 117249 噸,倫鋅庫存繼續小幅下滑,處於歷史低位,至 5.9 萬噸,總體顯性庫存小幅下降 601 噸。供給端方面,節後企業陸續復工,冶煉廠開工率變化不大,鋅錠的產出增加不多。需求端方面,宏觀經濟仍然處於下滑狀態,終端消費尚未明顯回暖,需求表現一般。在中美貿易炒作結束後,市場後期將關注下遊需求是否回升,預計下周滬鋅高位震蕩。
操作建議:中期建議反彈至 23000 一線建空單。
風險:低庫存·鋅礦供應·政策