國內庫存持續下降，鋅價仍有反彈機會
1.核心邏輯：滬鋅主力合約隔夜小幅持續下行，收跌0.53%。2月SMM中國精煉鋅產量爲50.14萬噸，環比減少0.98萬噸或環比減少1.91%，同比增加4.3萬噸或9.39%。礦供應方面，國內鋅精礦產量有限，供應依賴進口。近日產能在15萬噸的Nyrstar旗下法國Auby煉廠復產，並且預計於3月底全面滿產，海外對鋅精礦的需求提升，進口礦TC順應供需變化回落至230美元/噸。截至3月27日，SMM七地鋅錠庫存總量爲15.24萬噸，較上周一（3月20日）減少1.26萬噸，較上周五（3月24日）減少0.3萬噸，國內庫存錄減。盡管市場上鍍鋅相關鋅錠消費表現相對積極，但國內終端恢復程度仍然尚未得知，對未來消費仍持觀望態度。短期內，鋅價或呈現震蕩小幅上行行情。
2.操作建議：多單持有
3.風險因素：累庫幅度，供應增加
4.背景分析：
外盤市場：LME鋅隔夜收2898.5，-24，-0.82%
現貨市場：0#鋅主流成交價集中在22600~22780元/噸，雙燕成交於22680~22840元/噸，1#鋅主流成交於22530~22710元/噸。跟盤報價普通國產品牌對2305合約升水10~30元/噸附近。
