鋅冶煉利潤繼續下降,但仍未能構成對開工率的影響,供給側增產預期繼續。需求側,鍍鋅開工高位有所回落,鋅錠社會庫存下降至15.24萬噸,交易所庫存易大幅下降,庫存絕對水平繼續處於今年低位,支撐價差結構。倫鋅庫存保持低位,且區域結構性短缺仍然存在,升水有所上行,但需求維持相對弱勢,基本面上並無太大矛盾。但宏觀風險階段性緩和,預計價格短期維持震蕩格局。今日22500-22800元/噸。