隔夜鋅價偏強震蕩,滬鋅主力2305合約收於22670元/噸,漲幅0.55%。昨日國內現貨市場,長單執行首日,散單成交較差,升水整體持穩,上海普通品牌平均報04+0-20附近。供應方面,高利潤驅動下國內大型煉廠超產運行,3月精煉鋅產量預期環比激增,但短期受限電和裝置問題影響,達產率仍不及預期;而遠期海外歐洲復產預期上升。雖TC因此有小幅回落,但當前鋅礦供應仍偏寬鬆。需求方面,上周河北、天津等鍍鋅核心地區受到環保限產影響,開工率有所回落,而壓鑄鋅合金開工受五金等出口訂單拖累,表現相對一般。鋼材價格偏弱下,本周下遊開工率提升空間或有限。庫存方面,本周一SMM國內社庫延續下降,但降幅明顯放緩。整體來看,近期鋅市場供應過剩壓力仍較大,維持逢高空思路。