國內外TC下降，供應端提供一定支撐
1.核心邏輯：滬鋅主力合約隔夜震低開後持續上行，收漲1.08%。2月SMM中國精煉鋅產量爲50.14萬噸，環比減少0.98萬噸或環比減少1.91%，同比增加4.3萬噸或9.39%。礦供應方面，國內鋅精礦產量有限，供應依賴進口。近日產能在15萬噸的Nyrstar旗下法國Auby煉廠復產，並且預計於3月底全面滿產，海外對鋅精礦的需求提升，進口礦TC順應供需變化回落至230美元/噸。鋅錠供應方面，受雲南限電影響，當地部分煉廠考慮3月提前檢修，預計其帶來的影響量在5000~6000噸/月，供應端能夠提供一定支撐。截至3月20日，SMM七地鋅錠庫存總量爲16.5萬噸，較上周一（3月13日）減少1.36萬噸，較上周五（3月17日）減少0.44萬噸，國內庫存錄減。盡管市場上鍍鋅相關鋅錠消費表現相對積極，但國內終端恢復程度仍然尚未得知，對未來消費仍持觀望態度。短期內，鋅價或呈現窄幅震蕩行情。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：累庫幅度，供應增加
4.背景分析：
外盤市場：LME鋅隔夜收2907，41，1.43%
現貨市場：0#鋅主流成交價集中在22220~22410元/噸，雙燕成交於22460~22590元/噸，1#鋅主流成交於22300~22480元/噸。貿易商主流成交於均價貼水10元/噸附近，早盤跟盤報價普通國產品牌對2304合約升水0~20元/噸附近
