隔夜海外悲觀情緒上升，鋅價一度跳水，滬鋅主力2305合約（換月）收於22265元/噸，跌幅0.13%。昨日國內現貨市場，成交較弱，升水略顯堅挺，上海普通品牌平均報04+0-20附近。在鋅價低位下遊補庫下，本周一國內庫存延續去庫。供應方面，雖雲南部分煉廠受限電限產影響，但高利潤驅動下大型煉廠超產運行，3月國內精煉鋅產量預期環比激增，4月預計繼續高產；而海外Nyrstar法國Auby煉廠3月復產，歐洲更多復產預期上升。雖TC因此均有小幅回落，但當前鋅礦供應仍偏寬鬆。需求方面，北方環保限產結束加上國內需求季節性好轉，上周下遊各版塊開工率均有所回升，鍍鋅訂單表現最爲堅挺，而壓鑄鋅合金開工受五金等出口訂單拖累，預計後續開工提升空間有限。整體來看，本周整體需求持續改善力度或有限，加上近期供應端壓力，預計鋅價維持偏弱運行，而近期宏觀風險上升，關注今晚美聯儲加息決議。
