上周五隔夜鋅價持穩運行，滬鋅主力2304合約收於22495元/噸，跌幅0.11%。上周國內現貨市場，鋅價反彈，成交轉弱，升水小幅回落，上海普通品牌平均報04+20-30附近。上周在鋅價低位下遊補庫下，國內庫存有較大幅去庫。近期供應方面，國內精煉鋅產量釋放，雖雲南部分煉廠仍受限電限產影響，但高利潤驅動下大型煉廠超產運行，3月產量預期環比激增；而海外Nyrstar法國Auby煉廠3月復產，冶煉需求提升下，進口礦及國產礦TC均有回落趨勢。需求方面，北方環保限產結束加上國內需求季節性好轉，上周下遊各版塊開工率均有所回升，鍍鋅訂單表現最爲堅挺，而壓鑄鋅合金開工受五金等出口訂單拖累，預計後續開工提升空間有限。整體來看，本周需求持續改善力度或有限，加上近期供應端壓力，預計鋅價維持偏弱運行，但本周美聯儲加息等宏觀風險較大，謹慎操作。
