上周五夜盤滬鋅主力窄幅盤整，收於22495元/噸，跌幅0.11%。倫鋅走勢反彈，收於2933美元/噸，漲幅2.46%。宏觀面，近日硅谷銀行破產、瑞信銀行信貸風波等使市場加大了對全球流動性問題和對產生系統風險的擔憂，美元指數大幅波動，金屬走勢承壓。海外市場，海外煉廠復產，供應存增加預期，但歐洲能源問題尚未完全解決且全球鋅礦增量有限，煉廠是否集中復產仍具不確定性。國內供應端，雖然雲南部分煉廠仍受限電限產影響，但高利潤驅動下大型煉廠超產運行，3月產量預期再創新高。消費端，下遊加工企業陸續復產，各板塊開工率均有不同程度回升，但當前終端訂單恢復依然較爲緩慢。庫存端，周五公布的鋅錠庫存16.94萬噸，較周一減少0.92萬噸，庫存錄減。
整體來看，基本面上雖有供應壓力，但庫存仍在低位，且鋅價下跌預計下遊補庫空間增加，但考慮海外宏觀悲觀情緒延續，預計鋅價偏弱震蕩運行。
