3月19日SMM 0#鋅錠均價22480元(20),1#鉛均價15275(100);LME鋅庫存37725(-0.13%)噸,鉛庫存25725(+0%)噸;投資建議:據mysteel, 昨日貿易商早間多積極出貨,鋅下遊詢價客戶較多,貿易商挺升水出貨,市場成交較好。基本面方面,俄羅斯輸歐天然氣近期有所回升,歐洲能源價格回落明顯,歐洲有煉廠復產。國內冶煉廠鋅礦有所緩解,鋅供給端有所回升,但雲南近期因限電有所減產,LME庫存維持低位,國內鋅錠社會庫存季節性累庫不及去年。中期來看,政府加大經濟刺激力度,基建向好,加大支持房地產政策,多政策支持剛需購房,上周鋅錠社會庫存出現小幅下降,關注需求恢復情況,目前宏觀避險情緒較濃,操作上建議觀望。