歐美央行加息預期降溫，內外鋅價探底回升
周一滬鋅2304合約日內探底回升，夜間低開上行，漲0.48%,報22940元/噸。倫鋅探底回升，漲1.60%,報2955.5美元/噸。現貨市場：上海0#鋅主流成交價集中在22610~22930元/噸， 對2304合約升水10-20元/噸。鋅價跌至心裏價位，下遊逢低採買增多，升水上行。美聯儲緊急推出新融資工具救市未能打消市場擔憂，多家地區銀行遭屠，和資管巨頭嘉信理財盤中多次熔斷，第一共和銀行跌超60%。市場預計美聯儲利率5月見頂，今年底前降息75個基點；高盛預計美聯儲下周不會再加息，期貨市場預計下周不加息幾率升至30%以。新任國務院總理李強八個字概括中國經濟：長風破浪，未來可期。SMM：截止至本周一，七地社會庫存爲17.86萬噸，較上周減少0.41萬噸。下遊逢低備貨下，帶動庫存錄減。基本面看，歐洲新星法國煉廠復產，但在能源供應問題未完全解決及全球鋅礦供應增量有限的背景下，其它四家煉廠是否集中大規模復產，仍具不確定性。國內看，煉廠利潤偏高，帶動部分企業超產，疊加3月工作日增加，抵消了雲南限電影響，3月精煉鋅月度產量預計環比增近6萬噸至56萬噸，鋅礦向鋅錠轉換兌現。需求端看，北方企業仍受環保影響，但南方終端開工改善，訂單好轉帶動鍍鋅企業開工率回升；壓鑄鋅合金企業成品庫存積壓，開工率表現偏弱；氧化鋅企開工相對穩定。
整體來看，硅谷銀行倒閉危機持續發酵，歐美央行加息預期急轉直下，美元指數三連陰，內外鋅價探底回升。產業端看，內外供應均有增加壓力，但全球庫存維持偏低，且國內下遊原料及成品庫存不高，投機性補庫需求較明顯，支撐鋅價。短期宏觀驅動走勢，隨着市場風險偏好修正，鋅價有望震蕩偏強運行。
操作建議：單邊逢低做多，跨期正套持有
