上周五晚滬鋅2305漲0.93%報23430元/噸。周五外盤倫鋅3收盤報價3043美元/噸。供給端,進口及國產鋅礦加工費維持高位,鋅礦冶煉利潤也處於相對高位。國內雲南地區電力緊張,據mysteel,雲南地區大部分冶煉廠減產,二月鋅錠產量環比下降;需求端,鍍鋅開工高位回落,壓鑄鋅及氧化鋅開工處於季節性下滑中。基建仍是鍍鋅基本盤,國內地產的刺激繼續加強,二手房銷售回暖顯著。庫存,國內庫存有所累庫但低於往年同期水平,國外庫存仍低位。技術上,震蕩收斂。綜合來看,庫存低位支撐鋅價。操作上,建議zn2305逢低波段做多,參考支撐位22600元/噸。