周五公布的美國1月PCE數據超預期，美元指數再次走高，外盤鋅價下跌，帶動內盤鋅價再次下挫至23000附近。宏觀方面，美國1月ppi，cpi，及就業數據，pce均對美聯儲放緩或者停止加息不利，美元走強使得有色期貨整體承壓明顯。基本面方面，中期內主要的變量應當會是國內的精煉鋅產出能否繼續放量，展望一季度，煉廠利潤仍較爲可觀，一季度國內精煉鋅產出仍有提升的空間，歐洲部分煉廠亦有復產動作。另一方面，消費端能否回暖依然需要較長的時間驗證，即使回暖，在時間節奏上應當也會滯後於供給端。供給預增在諸多價格驅動因素中更爲突出，疊加宏觀面的因素，使得春節後的鋅價連續承壓走弱，不過也應注意到，海外鋅庫存仍然極低，國內季節性累庫的高點也中規中矩，23000下方應該還有所支撐。近期美國宏觀不利消息較多，不過下周國內兩會臨近，國內的宏觀預期或有所利好衝動，因此預計下周鋅價波動將較大，短線操作爲宜。
