震蕩偏弱隔夜倫鋅小幅高開後繼續回落收中陰線。滬鋅晚間跳空低開後收大陰線。基本面方面,海外庫存低位回升,海外庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強,後期關注庫存的持續變化。鋅礦進口補充下,國內外加工費偏寬鬆,1月鋅產量受節日影響環比小幅下滑,但冶煉利潤高企下,2月供應壓力增長壓力較大。下遊鍍鋅成品持續累庫;壓鑄鋅合金開工率下滑,主要以消化成品庫存爲主;氧化鋅開工平穩,整體需求暫無亮點。預計需求未有進一步起色,供應壓力增加,鋅價或低位震蕩偏弱運行。