2月20日,主力03合約上漲2.17%至23355元/噸。美聯儲加息預期有所升溫,國內2月LPR維持不變符合預期。礦端與冶煉廠生產相對平穩,西南地區電價擡升致使當地再生鋅利潤極低,構成鋅價下方支撐。歐洲電價震蕩回落,此前減產停產的冶煉廠復產可能性在上升。消費端,國內房地產以及基建陸續開工,終端訂單有所恢復,鍍鋅、壓鑄鋅開工率上行,需求表現較好。庫存方面,社會庫存2月13日轉爲去庫後連續下降。預計鋅價偏強震蕩。