隔夜美元指數繼續走強，鋅價維持弱勢震蕩走勢，主力2303合約收於22845元/噸，跌幅0.15%。昨日國內現貨市場，整體成交一般，升水震蕩下行，上海普通品牌平均報03升水10-40元/噸。庫存方面，上周下遊低價備庫下，國內庫存累勢放緩，本周一SMM社會庫存續累0.23萬噸至18.78萬噸；而上周LME庫存結束去年9月來的去庫，昨日庫存再度大幅累庫4775噸。供應方面，高利潤驅動下國內煉廠維持高開工運行，2月產量或創歷史新高，但需警惕近期雲南枯水期限電風險；海外方面，歐洲天然氣期貨價格持續下跌，成本支撐減弱，23年海外煉廠仍有較高復產預期。從下遊開工率來看，上周下遊開工持續改善，鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率直逼去年年內高位，但終端訂單尚未有明顯增加，可持續性仍需時間驗證。整體上，美聯儲加息預期增強加上供應端高產壓力下，鋅價上方壓力較大，建議長線布空思路，低位謹慎操作。
