節後首日下跌，累庫對鋅價施壓
【盤面回顧】春節期間，LME鋅先小幅攀升，後於最後一個交易日回落，0-3M和3-15M均表現爲小幅增加。節後首個交易日，鋅價下跌，夜盤有所回升。
【宏觀環境】海外宏觀層面，美國1月Markit制造業PMI錄得46.8，高於預期46，前值爲46.2；服務業PMI初值爲46.6，高於預期45，前值爲44.7。美國經濟活動依然處於收縮區間，但收縮程度有所放緩。美國12月核心物價指數年率達到4.4%，符合市場預期，低於前值的4.7%。雖然本次PCE數據符合預期，盤面暫時未表現出明顯的情緒波動，但持續回落的通脹數據或對美聯儲加息步伐產生一定的影響，市場將同時交易加息終點以及高利率將持續時間長度。國內方面，預期情緒上受到疫情防控政策優化的紅利，目前市場對於經濟復蘇以及地產企穩有者較好的預期。
【產業表現】年後基建項目和保交樓將依然是影響需求的關鍵；但當前鋅錠庫存累增較多，根據鋼聯數據，1月30日社庫錄得14.64萬噸，較節前增加5.63萬噸，同時上遊的高利潤的刺激下將保持高產能利用率，我們認爲雖然需求在年後將同環比有增，但增速將不及供給，庫存將繼續增加。
【策略】空單繼續持有。
