日間鋅價跌超2%。春節期間LME庫存下降950噸至17.7萬噸,現貨升水擴大6美元至25美元;由於俄烏戰爭導致歐洲能源緊張,使得歐洲鋅冶煉產能受到極大影響,目前仍未見明顯的恢復。國內歷年春節假期前後處於季節性淡季,元宵節後逐步恢復並進入需求旺季。近期國內精礦加工費延續高位,精礦供應表現寬鬆,冶煉利潤增加明顯,產量有望回升。由於去年汽車產量基數較高,今年汽車產量可能下降;基建投資可能會因經濟強勁恢復而增速有所放緩,預計供需緊平衡,鋅價中期可能寬幅波動。建議關注歐洲冶煉開工情況及節後國內降庫力度。